(電子商務(wù)研究中心訊) 新名稱新方向,關(guān)注健康生活。
公司名稱從“好想你棗業(yè)”更為“好想你健康食品”意味著公司未來不僅僅單一做紅棗業(yè)務(wù),還計劃向藥食同源類健康產(chǎn)品方向發(fā)展,實現(xiàn)從休閑零食向輕食、餐食化領(lǐng)域發(fā)展。整體來看,公司在轉(zhuǎn)性之路上將更加關(guān)注消費者健康的生活方式,原有傳統(tǒng)的商業(yè)模式面臨變革,未來將專注以消費者為中心,識別需求進(jìn)行精準(zhǔn)化服務(wù)。
本部:以棗為基,加速推廣健康新品。
健康新品加速推廣,有望增厚業(yè)績。
順應(yīng)健康理念的傳遞,公司近期將推出金粥道、果果茶、清靚靚等新品,主要以早餐粥的形式開始推廣。新產(chǎn)品是公司與多家專業(yè)大學(xué)研究機(jī)構(gòu)共同研發(fā)而成,具有學(xué)術(shù)研究品質(zhì)背書,今年底計劃推出30余新品。從新品效果看,清菲菲兩個半月前試上市,現(xiàn)在月銷售已達(dá)400萬元效果出眾,未來新品貢獻(xiàn)增量業(yè)績可期。同時,公司有望開創(chuàng)全新的商業(yè)推廣模式,一方面通過專賣店做大做強(qiáng)品牌,一方面年底計劃將通過全數(shù)字化全渠道體驗店來推廣技術(shù)和吸引目標(biāo)客群。
FD技術(shù)產(chǎn)品市場空間廣闊,具備強(qiáng)技術(shù)壁壘。
新品大部分應(yīng)用了FD凍干技術(shù),凍干技術(shù)能保持95%的原有成分,在三大干燥技術(shù)下最大程度保持營養(yǎng)成分。從行業(yè)看,將FD技術(shù)用于健康產(chǎn)品是國內(nèi)全新的嘗試,在俄羅斯FD技術(shù)用于為宇航員制作食品,在歐美的速溶咖啡及日本的味增湯品類中也有相關(guān)應(yīng)用。國內(nèi)來看,FD產(chǎn)品在山東和福建應(yīng)用于加工蔬菜、甜玉米。公司借鑒發(fā)達(dá)國家FD技術(shù)經(jīng)驗,打造多種藥食同源產(chǎn)品,具備較強(qiáng)技術(shù)壁壘。
新品電商穩(wěn)步推廣,打造明星產(chǎn)品。
新品將逐漸推向電商銷售,一方面公司線上電商增速較快,另一方面新品清菲菲屬于紅棗衍生品類,線上復(fù)購率排名第一,雖然存量市場不大,但代餐增量市場很大,有足夠的空間支撐發(fā)展。在FD技術(shù)的支撐下,公司也將積極打造明星產(chǎn)品,棗類中以棗生核、鎖鮮產(chǎn)品和脆片為代表,新品清菲菲亦有明星產(chǎn)品潛質(zhì)。
傳統(tǒng)棗業(yè)未到天花板,新政利好行業(yè)變革。
從業(yè)績上看,公司紅棗產(chǎn)品業(yè)務(wù)上半年同比增長約2%,而且下半年銷售旺季有望提升。公司棗業(yè)于2010年出現(xiàn)發(fā)展拐點,近幾年出現(xiàn)供大于求的情況,且2010年后行業(yè)進(jìn)入無序競爭,缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。今年政策較支持紅棗發(fā)展,鄭交所紅棗期貨上市,有望在十九大召開后公布行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),從而改善行業(yè)目前“小散亂”的不利局面。公司作為紅棗龍頭,不落于形勢,在兩個層面著力變革:1.建立紅棗全產(chǎn)業(yè)鏈,借助政策東風(fēng)(紅棗期貨標(biāo)準(zhǔn))形成資本面、行業(yè)基本面均良性的發(fā)展格局;2.打造健康食品餐食化,基于FD技術(shù)的推廣和發(fā)展。公司將對紅棗產(chǎn)業(yè)相關(guān)資源進(jìn)行整合合作,有望提升公司棗業(yè)市場份額。
渠道調(diào)整向好,廣告投放趨穩(wěn)健。
分渠道看,本部電商上半年同增約100%;專賣店比較平穩(wěn);商超處于調(diào)整期,穩(wěn)中有升,目前同比30%增長。公司計劃改變專賣形態(tài),發(fā)揮消費者接觸全渠道的協(xié)同效應(yīng),開展新零售形態(tài)。在廣告營銷上,此前公司廣告植入《我的前半生》獲得很好效果,后續(xù)硬廣預(yù)計不會很多,主要通過新媒體進(jìn)行宣傳,滿足消費者偏好,精準(zhǔn)投放,從而控制整體預(yù)算。公司仍將考慮競爭對手的布局來決定投放預(yù)算,發(fā)展與市場接軌的營銷體系。
百草味:近期業(yè)績表現(xiàn)靚麗,提效推新促發(fā)展。
效果符合預(yù)期,資金、生產(chǎn)、文化多元合作。
公司與百草味融合滿一年,達(dá)到預(yù)期效果。雙方從三個層面進(jìn)行合作:資金上,母公司為百草味提供融資擔(dān)保解決百草味資金壓力;生產(chǎn)上,雙方共享部分倉庫用作生產(chǎn)分發(fā);文化上,雙方定期交流互訪頻次提升,有望增加更多信心和共識。
線上競爭激烈,仍具提升空間。
整體來看,電商已走過紅利期,沒有以前瘋狂增長的態(tài)勢,新形勢下公司以小團(tuán)隊有針對性的突破市場,有望獲得增長空間。休閑零食線上競爭激烈,休閑食品整體市場規(guī)模約5000億,三大品牌(三只松鼠、良品鋪子、百草味)不到100億,未來發(fā)展空間巨大。百草味經(jīng)營自主性較高,新總經(jīng)理上任后業(yè)績表現(xiàn)顯著提升,7月份同比增長65%;此外公司新引進(jìn)阿米巴模式促使管理、經(jīng)營效率有較大提升。從目前銷售情況來看,今年收入利潤目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn),發(fā)展健康。
Q2業(yè)績改善主因系統(tǒng)提效、新品推出。
二季度改善原因:一方面阿米巴系統(tǒng)提升效率,新品貢獻(xiàn)增量;榴蓮干熱賣,預(yù)計能做到1-1.5個億,在百草味是第一個盈利的品類。
盈利預(yù)測與評級。
我們看好公司新品推廣下本部業(yè)績改善以及百草味新團(tuán)隊磨合后經(jīng)營持續(xù)健康發(fā)展,從而實現(xiàn)收入業(yè)績快速增長,維持公司2017-2019年EPS分別為0.26/0.46/0.65元,維持“買入”評級。（來源：國信證券；文/陳夢瑤；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
