(電子商務(wù)研究中心訊) 事件。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.48億元,同比增長(zhǎng)11.5%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1481萬(wàn),同比下降41.58%,單三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.09億元,同比增長(zhǎng)88.09%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)25萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)102.53%。
符合我們對(duì)公司單三季度預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)110%。公司預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)2157-2318萬(wàn)元。
投資建議及盈利預(yù)測(cè)。由于公司全年指引略低于我們此前盈利預(yù)測(cè),我們調(diào)低16年凈利潤(rùn)為0.3億,EPS為0.12元的盈利預(yù)測(cè),估計(jì)主要仍為好想你本部渠道及產(chǎn)品的階段性調(diào)整所致,但影響不大,報(bào)表整體符合預(yù)期,預(yù)測(cè)公司16-18年EPS分別為0.09、0.54、0.72元(百草味于16年8月并表)。預(yù)測(cè)好想你16-18年凈利潤(rùn)分別為0.2、0.5和0.65億,主要考慮公司在增發(fā)完成后,通過員工持股綁定員工利益,未來經(jīng)營(yíng)管理逐步改善,凈利率回歸合理水平;預(yù)測(cè)百草味16-18年收入23、32、42億,凈利潤(rùn)0.6、0.9和1.2億。休閑食品電商是整個(gè)食品飲料板塊景氣度最高的細(xì)分子行業(yè),線上滲透率處于快速提升階段,百草味是純正的線上休閑食品標(biāo)的,具備很強(qiáng)的線上新品運(yùn)作和推廣能力,給予百草味17年3xPS,好想你2-3xPS,目標(biāo)市值125億,目標(biāo)股價(jià)48元/股,維持買入評(píng)級(jí)。
百草味八月并表,帶來單三季度高增長(zhǎng)。公司八月中旬完成百草味的資產(chǎn)過戶,三季度營(yíng)業(yè)收入的高增長(zhǎng)主要來自于百草味的并表,估計(jì)百草味8-9月并表約3億收入,500-600萬(wàn)利潤(rùn),三季度百草味整體收入4億以上,同比增速80%左右。剔除百草味,好想你本部三季度收入約2億,同比下降25%左右,主要是商超渠道調(diào)整和連鎖門店調(diào)整升級(jí)所致,本部虧損約500-600萬(wàn),但較15Q3同期虧損幅度收窄。(來源：申萬(wàn)宏源 文/呂昌 潘璠；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
