(電子商務(wù)研究中心訊) 焦點科技(002315)
投資事項：
公司發(fā)布2016年半年報，2016年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.89億元，同比上升25.42%，歸母凈利潤1910.67萬元，同比下降82.51%。
報告摘要：
收入穩(wěn)步上升，投資收益下降和加大美國子公司投入影響當期收入利潤。報告期內(nèi)公司營業(yè)收入同比增長25.42%，穩(wěn)步上升。去年同期公司轉(zhuǎn)讓潤和軟件的股權(quán)獲得了6724.66萬元投資收益，由此公司今年投資收益的下降和對美國子公司inQbrands、DOBA商品直發(fā)平臺的加大投入，雙重因素導致凈利下滑。
轉(zhuǎn)型逐漸發(fā)力，小貸公司獲批完善跨境布局。公司從傳統(tǒng)的跨境信息服務(wù)商轉(zhuǎn)型為綜合服務(wù)商，今年上半年美國子公司inQbrands Inc.在國內(nèi)舉辦多場高端沙龍，與多家供應(yīng)商達成合作。公司籌辦的互聯(lián)網(wǎng)小貸科技公司也于今年8月正式獲批營業(yè)，目前公司已完成金融服務(wù)、平臺匹配、進出口服務(wù)、海外倉儲、品牌服務(wù)、銷售渠道全流程的建設(shè)，初步搭建出跨境綜合服務(wù)基礎(chǔ)架構(gòu)。報告期內(nèi)公司主營B2B業(yè)務(wù)收入同比增長20.42%，公司轉(zhuǎn)型逐漸發(fā)力。
互聯(lián)網(wǎng)保險行業(yè)人身險維持高速增長，互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)逐漸成長公司增長新引擎。2016上半年互聯(lián)網(wǎng)人身險實現(xiàn)保費收入1431.1億元，同比增長150%，達到去年全年規(guī)模，理財型險種占比下降15%，結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。報告期內(nèi)公司保險業(yè)務(wù)收入增長接近300%，達到去年全年水平，公司旗下行業(yè)領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)人身險第三方平臺慧擇也在2016上半年實現(xiàn)收入6919萬，維持高增速。公司在互聯(lián)網(wǎng)人身保障型險種的關(guān)鍵資源卡位將有利于公司享受行業(yè)紅利，預(yù)計今年下半年公司互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)可以維持相同增速，逐漸成長為公司增長新引擎。
投資建議：
預(yù)計公司2016/2017/2018年EPS 0.92/1.95/4.85元，對應(yīng)PE 68.53/ 32.28/12.96倍，給予“買入”評級。
風險提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展不達預(yù)期。（來源：東北證券 文/聞學臣 郁琦 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
