(電子商務(wù)研究中心訊) 2013年11月，美國投資人艾琳·李(Aileen Lee)發(fā)布了一份報(bào)告，報(bào)告中將在私募和公開市場估值超過10億美元的創(chuàng)業(yè)公司作為一個(gè)類別單獨(dú)提出，并將其命名為“獨(dú)角獸公司”。
近兩年，受全球流動(dòng)性增加、移動(dòng)互聯(lián)浪潮興起等因素影響，國內(nèi)市場也在最近數(shù)年間涌現(xiàn)了一批估值超過10億美元的獨(dú)角獸公司。
中國獨(dú)角獸公司50強(qiáng)榜單(來自艾瑞咨詢)
2015年9月，艾瑞咨詢發(fā)布了新一期《中國獨(dú)角獸企業(yè)估值榜》。本刊研究團(tuán)隊(duì)以該榜單為基礎(chǔ)略作調(diào)整，結(jié)合媒體公開資料，從產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、地域分布、估值高低、創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)等角度，對榜單上的國內(nèi)50家獨(dú)角獸公司進(jìn)行了分析。以下是我們的主要發(fā)現(xiàn)。
1風(fēng)口造獸
上榜的50家獨(dú)角獸公司絕大多數(shù)依托近幾年的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口而生，成為獨(dú)角獸的時(shí)間集中在2013~2015年。
互聯(lián)網(wǎng)，尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域成為獨(dú)角獸的聚居地。互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的獨(dú)角獸占總數(shù)的88%。其中既有豌豆莢、Wi-Fi萬能鑰匙等純粹生于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的新興公司，也有以O2O模式為代表的、致力于利用互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行改造的公司，且后者數(shù)量更大。
2電商風(fēng)口已過，數(shù)量占優(yōu)，估值偏低
由圖1所示，電商和O2O是獨(dú)角獸最為集中的兩個(gè)領(lǐng)域，共同占據(jù)了榜單的半壁江山(54%)，其中又以電商為最(30%)。雖然目前仍是阿里系的淘寶、天貓以及京東、亞馬遜等百貨類電商公司占據(jù)統(tǒng)治地位，但電商領(lǐng)域亦有大量的利基市場可以開拓，幾家電商獨(dú)角獸都是誕生于此。比如致力于打造女性購物社區(qū)的蘑菇街、美麗說，主打母嬰市場的辣媽幫、貝貝網(wǎng)等。時(shí)下正火的跨境電商也已有獨(dú)角獸出現(xiàn)，如蜜芽、洋碼頭。
盡管電商獨(dú)角獸在數(shù)量上仍占多數(shù)，但其估值總額只有188.3億美元，明顯低于互聯(lián)網(wǎng)金融(690.8億美元)、高科技制造(630億美元)、O2O(478.8億美元)等領(lǐng)域。可見電商風(fēng)口已過。
3 O2O市場驟熱驟冷
O2O可謂2015年的最熱詞匯。如果說電子商務(wù)改造的是傳統(tǒng)零售業(yè)，O2O的主要目標(biāo)就是改造傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)。
上榜的12家O2O公司中有8家在2009年以后成立，且主打移動(dòng)端，典型代表如滴滴快的、Uber中國、餓了么、e代駕、神州專車。大眾點(diǎn)評等幾家成立較早的O2O企業(yè)起初依托PC端發(fā)展，現(xiàn)在也多將業(yè)務(wù)重點(diǎn)遷移到移動(dòng)端。
除了美團(tuán)和大眾點(diǎn)評外，其他10家O2O企業(yè)的估值均在2015年達(dá)到10億美元。但受2015年8月國內(nèi)股票市場暴跌影響，資本市場突遇寒冬，此前依靠融資補(bǔ)貼成風(fēng)的O2O市場經(jīng)歷了巨大震蕩，甚至出現(xiàn)了所謂“O2O死亡潮”。
4互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)造最高估值
除電商、O2O外，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的公司還包括互聯(lián)網(wǎng)金融(12%)、資訊(12%)、軟件(10%)三類。
互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的獨(dú)角獸盡管只有6家(螞蟻金服、陸金所、眾安保險(xiǎn)、拉卡拉、人人貸、拍拍貸)，卻擁有接近700億美元的總估值。這說明互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)快速形成了行業(yè)分化，進(jìn)入門檻已經(jīng)很高。
軟件和資訊提供商是移動(dòng)互聯(lián)帶來的原生商業(yè)。移動(dòng)應(yīng)用興起后，傳統(tǒng)的PC軟件得以重塑，電子郵件、即時(shí)通訊等軟件在智能手機(jī)平臺(tái)也有大量使用需求。
此外，移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的應(yīng)用場景也催生了諸多新型軟件。比如，移動(dòng)社交的興起帶來了圖片美化應(yīng)用的流行，較早在這一領(lǐng)域耕耘的美圖秀秀已經(jīng)躋身獨(dú)角獸行列。
移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代帶來的碎片化、場景化的閱讀習(xí)慣也改變了資訊服務(wù)的方式，以門戶新聞網(wǎng)站為代表的傳統(tǒng)資訊服務(wù)方式向主動(dòng)推送、定制化閱讀轉(zhuǎn)變，以今日頭條為代表的資訊服務(wù)商成為用戶新寵。
5制造業(yè)獨(dú)角獸既大且強(qiáng)
高科技制造行業(yè)需要大量的資金和技術(shù)投入，尤其是核心技術(shù)往往需要一定時(shí)間才能轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)價(jià)值，因此成長為獨(dú)角獸并不容易。但一旦成為獨(dú)角獸，因其技術(shù)壁壘不易被突破，往往可以獲得非常高的估值。
榜單中的大疆創(chuàng)新最為典型，它用了7年時(shí)間成長為獨(dú)角獸，目前已在全球商用無人機(jī)市場占據(jù)了約70%的份額。與許多靠投資做高估值的獨(dú)角獸不同的是，大疆創(chuàng)新的營業(yè)收入非常高，2014年達(dá)到1.3億美元，估值為80億美元。同屬這一類別的小米、魅族、移動(dòng)，體量和實(shí)力也不必多說?？傮w來看，與其他類型的獨(dú)角獸公司相比，制造業(yè)的獨(dú)角獸更加穩(wěn)健。
6搭伙創(chuàng)業(yè)成主流
據(jù)統(tǒng)計(jì)，大多數(shù)獨(dú)角獸公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)由至少2個(gè)人構(gòu)成，3個(gè)及以上成員的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)相當(dāng)常見，單打獨(dú)斗的創(chuàng)業(yè)者很少。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員之間很多為曾經(jīng)的同學(xué)、同事關(guān)系，擁有良好的教育背景，留學(xué)回國者眾多。
7首次創(chuàng)業(yè)不易成獨(dú)角獸
連續(xù)創(chuàng)業(yè)者更容易成功打造獨(dú)角獸(表1)。榜單中主要?jiǎng)?chuàng)始人為連續(xù)創(chuàng)業(yè)的獨(dú)角獸有27家，占總數(shù)的54%；11家獨(dú)角獸由母公司或幾家公司合資孵化，然后指派經(jīng)理人管理，占22%；僅有12家獨(dú)角獸的創(chuàng)始人為首次創(chuàng)業(yè)，占24%。
8成長周期平均5.5年
從經(jīng)營時(shí)間看，榜單中的公司達(dá)到10億估值所需的平均時(shí)間為5年半。42%的獨(dú)角獸成長時(shí)間在5年以上；9家獨(dú)角獸的成長時(shí)間達(dá)到10年乃至更長；但也有8家上榜公司僅花1年時(shí)間就成為了獨(dú)角獸(表2)。
在成長周期為1年的獨(dú)角獸中，4家為母公司孵化，借助的是背靠大樹帶來的先天優(yōu)勢；3家公司創(chuàng)始人為連續(xù)創(chuàng)業(yè)者；只有APUS是個(gè)例外，前360副總裁李濤為首次創(chuàng)業(yè)，產(chǎn)品上線10個(gè)月即擁有了1.5億用戶，成長速度令人驚艷。
9近半獨(dú)角獸至少經(jīng)歷3輪融資
大多數(shù)獨(dú)角獸在成長過程中經(jīng)歷了多輪融資(表3)。23家獨(dú)角獸在C輪及以上輪次的融資時(shí)才達(dá)到10億美元估值，占總數(shù)的46%；估值在A輪、B輪融資時(shí)達(dá)到10億美元的獨(dú)角獸各有8家，共占32%；另有8家獨(dú)角獸未經(jīng)融資便已獲得高估值，多為實(shí)力雄厚的母公司或多家公司合資孵化而成。
在獨(dú)角獸的投資方里，互聯(lián)網(wǎng)三巨頭BAT的身影頻頻出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，50家獨(dú)角獸公司中的14家接受了BAT的投資，占總數(shù)的28%。［干貨］中國獨(dú)角獸企業(yè)獨(dú)家調(diào)研報(bào)告
據(jù)表4可以發(fā)現(xiàn)，獨(dú)角獸們的總部更傾向于設(shè)置在相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策較好的區(qū)域。最為明顯的是O2O行業(yè)，12家O2O獨(dú)角獸中，將總部設(shè)在北京和上海的各有5家。因?yàn)檫@兩個(gè)城市經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)，教育、科技實(shí)力較為領(lǐng)先，對于線上研發(fā)所需要的智力資源能夠充分滿足，同時(shí)擁有豐富的線下資源可供整合。
北京、上海是獨(dú)角獸最為集中的地區(qū)，數(shù)量分別為21家和17家，占了總數(shù)的82%。此外，杭州、深圳分別依靠阿里和騰訊培養(yǎng)的龐大生態(tài)圈，也孵化出了一定數(shù)量的獨(dú)角獸公司。其他城市特點(diǎn)并不明顯。
11企業(yè)市場是下一個(gè)風(fēng)口
榜單上的50家獨(dú)角獸企業(yè)中，48家服務(wù)于大眾消費(fèi)市場，僅有易商、找鋼網(wǎng)2家服務(wù)于企業(yè)市場。對于初創(chuàng)企業(yè)來說，進(jìn)入企業(yè)市場所需的專業(yè)性更強(qiáng)，需要撬動(dòng)的資源更重，用互聯(lián)網(wǎng)工具改造起來難度更大，進(jìn)入門檻更高。
雖然企業(yè)市場的進(jìn)入難度更高，但機(jī)會(huì)也更多，未來伴隨互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造的深入，面向企業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)將有更多機(jī)會(huì)，2015年躋身獨(dú)角獸行業(yè)的找鋼網(wǎng)是先行者代表。(來源：《中歐商業(yè)評論》 文/齊卿、羅真 編選：網(wǎng)經(jīng)社)
