(電子商務(wù)研究中心訊) 摘要：近日，網(wǎng)經(jīng)社主任曹磊在接受《中國企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)指出，未來國內(nèi)PE/VC對電商的態(tài)度與阿里巴巴在美上市之前不會有太大的變化。原因主要有兩個(gè)方面，阿里巴巴是在中國市場經(jīng)濟(jì)條件下特定發(fā)展階段的產(chǎn)物，具有其個(gè)體特殊性，不可復(fù)制。此外這兩年P(guān)E/VC對電商企業(yè)投資已經(jīng)比較多，因此不會有太大變化。
以下為該報(bào)道原文全文，原題：《阿里上市沖擊波：PE/VC熱捧電商》
核心提示：自本月19日在美國驚艷上市之后，阿里巴巴造就的一大批千萬富豪引發(fā)了各界高度關(guān)注。而實(shí)際上，最大的“摘桃人”卻是隱藏在阿里巴巴背后的主要PE/VC機(jī)構(gòu)。
自本月19日在美國驚艷上市之后，阿里巴巴造就的一大批千萬富豪引發(fā)了各界高度關(guān)注。而實(shí)際上，最大的“摘桃人”卻是隱藏在阿里巴巴背后的主要PE/VC機(jī)構(gòu)。有媒體稱，按照阿里IPO首日92.7美元的開盤價(jià)，最大股東軟銀的持股部分市值將達(dá)到740億美元，成為阿里巴巴上市盛宴中的最大贏家。
《中國企業(yè)報(bào)》記者了解到，隨著阿里巴巴造富效應(yīng)迅速蔓延，正引發(fā)PE/VC機(jī)構(gòu)對電商的新一輪追捧。
阿里投資者“賺翻了”
“賺翻了”是此次阿里在美上市中外界對投資者軟銀和雅虎的描述。資料顯示，阿里巴巴兩大股東中,軟銀占股34.1%，雅虎占股22.4%。無論是相對回報(bào)倍數(shù)還是絕對回報(bào)金額，軟銀都是阿里巴巴IPO盛宴的最大贏家。有媒體稱，按阿里1748億美金的上市估值計(jì)算，軟銀股份價(jià)值596億美元，暴賺593億美元，投資回報(bào)率高達(dá)驚人的258倍。
另一大投資者雅虎也賺得盆滿缽滿。雅虎持有阿里巴巴的股權(quán)市值為395億美元，加上之前套現(xiàn)的76億美元，共計(jì)471億美元，暴賺434億美元，投資回報(bào)率高達(dá)43倍。
事實(shí)上，隨著中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)登陸海外資本市場，“賺翻了”的并不僅僅只有軟銀和雅虎。
今年5月，京東成功在美上市，老虎基金、高瓴資本、DST以及紅杉中國分別獲得55.4倍、13.93倍、1.8倍以及1.61倍賬面退出回報(bào)，而最早參與A輪投資的今日資本獲利最多。
據(jù)今日資本創(chuàng)始合伙人徐新透露，按照京東上市當(dāng)日發(fā)行價(jià)計(jì)算，今日資本投資京東的回報(bào)率高達(dá)100倍。
或掀PE/VC投資電商熱潮
隨著阿里巴巴在美上市，國內(nèi)是否會掀起一股PE/VC投資電商的熱潮成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。
9月25日，國內(nèi)一家知名PE機(jī)構(gòu)合伙人在接受《中國企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)明確表示，阿里巴巴在美上市效應(yīng)明顯，“國內(nèi)肯定會興起一股PE/VC投資電商的熱潮”。
“這兩年我們已經(jīng)投了幾十家與互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)的企業(yè)，主要是電商以及互聯(lián)網(wǎng)金融。”這位PE機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向《中國企業(yè)報(bào)》記者透露，“接下來，我們將重點(diǎn)投資電商領(lǐng)域。非?？春眠@個(gè)市場?！?/p>
對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國資本運(yùn)營研究中心主任、資本運(yùn)營專家馮鵬程在接受《中國企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)也表示：“毫無疑問，阿里巴巴在美上市后，未來一段時(shí)間國內(nèi)肯定會興起一股PE/VC投資電商的熱潮?！?/p>
“從企業(yè)投資和經(jīng)營的角度講，所謂‘干得好不如賣得好’，馬云的阿里巴巴運(yùn)營得再好，也不如軟銀的孫正義投資賺得多，作為投資者非常明白這個(gè)道理?！瘪T鵬程說。
事實(shí)上，今年以來，PE/VC對電商團(tuán)購網(wǎng)站一直保持著較高的投資熱情。據(jù)了解，今年5月，電商團(tuán)購網(wǎng)站連續(xù)發(fā)生幾起重磅投資，其中美團(tuán)網(wǎng)、聚美優(yōu)品分獲3億美元、1.5億美元投資。對美團(tuán)網(wǎng)的投資領(lǐng)投機(jī)構(gòu)為泛大西洋資本，聚美優(yōu)品的1.5億美元的投資則來自于新加坡GA基石投資。
中投顧問研究總監(jiān)郭凡禮向《中國企業(yè)報(bào)》記者表示，前幾年由于IPO停頓，PE/VC對電商的投資熱情雖有所下降，但之后隨著IPO開閘、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)又出現(xiàn)回升。阿里巴巴之后，國內(nèi)還將興起一股PE/VC投資電商的熱潮。
郭凡禮認(rèn)為，雖然當(dāng)前國內(nèi)電商的市場格局已趨穩(wěn)定，但是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的創(chuàng)新性較強(qiáng)，在電商潛力完全開發(fā)殆盡之前，市場未來的格局還有多種可能性，因此，投資電商仍具有較大空間。
不過，雖然有PE機(jī)構(gòu)人士和業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為未來國內(nèi)會興起一股PE/VC投資電商的熱潮，但也不乏不同意見。
創(chuàng)新工場上海公司總經(jīng)理王世忠在接受《中國企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，公司主要專注于安卓和IOS系統(tǒng)的投資，投資電商領(lǐng)域并不多。
對于阿里巴巴在美上市后國內(nèi)是否會興起一股PE/VC投資電商的熱潮，王世忠向記者謹(jǐn)慎地表示：“目前來看還不好判斷。”
而網(wǎng)經(jīng)社主任曹磊在接受《中國企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)則表示，未來國內(nèi)PE/VC對電商的態(tài)度與阿里巴巴在美上市之前不會有太大的變化。
“原因主要有兩個(gè)方面，阿里巴巴是在中國市場經(jīng)濟(jì)條件下特定發(fā)展階段的產(chǎn)物，具有其個(gè)體特殊性，不可復(fù)制。此外這兩年P(guān)E/VC對電商企業(yè)投資已經(jīng)比較多，因此不會有太大變化?！辈芾谡f。
電商發(fā)展前景受關(guān)注
在談到為什么要大規(guī)模投資電商時(shí)，上述國內(nèi)一家知名PE機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向《中國企業(yè)報(bào)》記者介紹說：“很顯然，互聯(lián)網(wǎng)是未來的發(fā)展趨勢。我們投資機(jī)構(gòu)之所以看中電商，正是看到互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的趨勢，看到電商的發(fā)展前景?！?/p>
不過，這位負(fù)責(zé)人亦向《中國企業(yè)報(bào)》記者坦言：“目前投資電商也存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，電商行業(yè)競爭非常殘酷?！?/p>
“投資電商風(fēng)險(xiǎn)很大，目前90%的電商都存在虧損?！辈芾谙颉吨袊髽I(yè)報(bào)》記者表示。
據(jù)了解，電商繁榮的背后是危機(jī)暗涌和比傳統(tǒng)行業(yè)更為激烈的競爭，這一點(diǎn)成為業(yè)內(nèi)人士的共識，比如：電商用戶增長進(jìn)入?yún)T乏階段、利潤低，要負(fù)擔(dān)龐大的物流費(fèi)用、市場費(fèi)用和人員費(fèi)用等等。
近日有消息稱，被視為國內(nèi)電商領(lǐng)域“藍(lán)?！钡纳r市場，因?yàn)槌杀靖邠p耗大等原因，3000家生鮮電商幾乎無一家盈利，99%的生鮮電商都在虧損。
郭凡禮向《中國企業(yè)報(bào)》記者表示，PE/VC投資電商的最大意圖是希望電商企業(yè)能夠上市，獲得可觀的投資回報(bào)。
“當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市迎來了較好機(jī)遇期，我國創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)對具有潛力而又尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)科技公司放低門檻，這意味著更多電商企業(yè)將擁有上市機(jī)會。但風(fēng)險(xiǎn)與收益共存，目前電商領(lǐng)域競爭激烈，新公司成功突圍的概率相對較少。”郭凡禮說。（來源：中國社會經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）
