(電子商務(wù)研究中心訊) 大幅提高產(chǎn)品抽檢比例，樹立美妝行業(yè)質(zhì)量新標桿
聚美優(yōu)品于北京時間7月2日晚上8點召開電話，發(fā)布公司美妝質(zhì)量抽檢新標準(詳情參考正文)。從2014年7月開始，聚美優(yōu)品將此前每月隨機抽檢第三方商戶數(shù)12%的比例提升至67%，并將在網(wǎng)站上每月公布抽檢結(jié)果。6月份聚美支出6萬美金，對限時特賣1499個SKU中的257個進行抽檢(占比17%)，占第三方平臺商戶數(shù)的67%，沒有發(fā)現(xiàn)問題商品。預(yù)計在8月之后公司將在自己的實驗室完成產(chǎn)品色譜分析，大幅降低檢驗成本。
多重保護，解除顧慮
對于聚美的自營美妝，公司和品牌商直接合作，品牌商或自己發(fā)貨，或委托第三方物流運輸，運輸過程全監(jiān)控，而當貨品進入聚美倉庫后，公司有自己的監(jiān)控程序，能夠保證正品。去年7月聚美牽頭成立真品聯(lián)盟，為消費者提供防偽碼檢驗，截至2014年3月底已經(jīng)有74個品牌會員，占聚美自營GMV的64%。另有15%左右的比例來自零售百貨渠道，都保留了小票，可以追蹤查詢。對于尚未加入真品聯(lián)盟的品牌商，公司也在積極溝通推進。對于第三方平臺的商戶，聚美精選資質(zhì)最優(yōu)的供應(yīng)商，大幅提升SKU隨機抽檢比例，一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)操作者，處以歷史銷售總額五倍的罰金，并且永遠在聚美的合作對象中除名。
盈利預(yù)測及投資建議
化妝品對于品質(zhì)的要求極高，消費者一般通過氣味、外觀、批號等方式來辨明真假，但事實上由于化妝品存儲地、生產(chǎn)地的不同，會造成商品感知上的不同，因此讓渠道自證真?zhèn)伪容^困難。聚美一方面和品牌商共同推進防偽碼體系，加大第三方商戶抽檢比例，同時還推出30天拆封無條件退貨(承擔運費)等遠高于行業(yè)標準的服務(wù)體驗，盡力化解消費者顧慮。
我們認為聚美優(yōu)品以限時特賣模式切入美妝品類，受益行業(yè)流量紅利帶來的高速增長；依托1050萬活躍黏性用戶和極強的營銷能力，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)渠道低試錯成本的特點，成為新品孵化和品牌推廣的有力支持。隨著獨家代理+自有品牌占比的提升，毛利率和盈利能力將得到大幅提升。未來3年公司將在品牌拓展、品牌深度合作、移動端建設(shè)等方面投入更多資源。我們維持公司14-16年0.86億、1.71億和2.92億美元的盈利預(yù)測，總市值合理估值45億美元，14、15年動態(tài)PE為53X、26X，建議投資者關(guān)注。(來源：廣發(fā)批發(fā)與零售團隊）
