(網(wǎng)經(jīng)社訊)5月21日，愛奇藝（NASDAQ:IQ）發(fā)布截至2025年3月31日未經(jīng)審計的第一季度財報。網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字文娛臺（WY.100EC.CN）了解到，財報顯示，一季度愛奇藝總收入為71.9億元人民幣，環(huán)比增長9%，同比下降9%；Non-GAAP運營利潤為4.6億元，環(huán)比增長13%，運營利潤率提升至6%。在長視頻行業(yè)整體面臨短劇沖擊與用戶注意力碎片化的背景下，愛奇藝通過“長劇集+微劇”雙引擎策略及海外業(yè)務(wù)擴張，試圖在行業(yè)變革中尋找新平衡點。
營收結(jié)構(gòu)：會員收入占比超六成，廣告收入承壓
一季度，愛奇藝會員服務(wù)收入達44.0億元，環(huán)比增長7%，占總營收比例達61.2%，仍是核心收入來源。財報指出，基礎(chǔ)會員規(guī)模創(chuàng)新高，尤其受到年輕及低線城市用戶青睞，其中相當(dāng)比例為首次訂閱用戶；星鉆會員憑借“加更禮免費看”等權(quán)益，用戶留存率持續(xù)提升。
然而，會員收入同比下滑8%，主要因內(nèi)容上線量減少所致。相比之下，在線廣告服務(wù)收入為13.3億元，環(huán)比下降10%，同比下降10%，品牌廣告與效果廣告收入均呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。內(nèi)容發(fā)行收入為6.3億元，同比下降32%，主要受電視劇及院線電影發(fā)行收入減少影響；其他收入（含微劇、IP衍生等）為8.3億元，同比增長16%，成為唯一正增長的板塊。
成本優(yōu)化：內(nèi)容成本下降7%，盈利能力改善
愛奇藝一季度總成本為54.1億元，同比下降4%。其中，內(nèi)容成本為37.9億元，同比下降7%，占營收比例降至52.7%。公司解釋稱，成本優(yōu)化源于內(nèi)容采購策略調(diào)整及自制內(nèi)容效率提升。銷售及管理費用為10.3億元，同比增長11%，主要因市場推廣投入增加；研發(fā)費用為4.1億元，同比下降4%。
運營層面，愛奇藝實現(xiàn)Non-GAAP運營利潤4.6億元，環(huán)比增長13%，運營利潤率從2024年四季度的5%提升至6%。歸屬于愛奇藝的凈利潤為1.82億元，同比下降72%，Non-GAAP凈利潤為3.04億元，同比下降64%，利潤縮水主要因去年同期高基數(shù)及行業(yè)整體承壓影響。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：微劇生態(tài)爆發(fā)，海外業(yè)務(wù)同比增長超30%
面對短劇對長視頻的沖擊，愛奇藝加速布局微劇市場。一季度，平臺推出“微劇春節(jié)檔”，上線28部精品微劇，其中《家里家外》《請君入我懷》等作品分賬金額快速破百萬，微劇用戶規(guī)模和播放時長顯著增長。CEO龔宇在財報電話會中透露，目前愛奇藝平臺有約1.5萬部微劇，收費與免費各占一半，用戶看微劇的習(xí)慣正在形成，對比4月和去年12月，微劇重度用戶增長了3倍。
海外業(yè)務(wù)成為另一增長極。一季度，愛奇藝國際版收入同比增長超30%，廣告收入同比增長40%，日均會員數(shù)創(chuàng)歷史新高。其中，自制劇《愛你》創(chuàng)國際版現(xiàn)偶劇集收入新高，國漫《超能立方：超凡篇》海外開播首周即破國漫單日收入紀(jì)錄，綜藝《種地吧》獲海外廣告客戶關(guān)注。
行業(yè)挑戰(zhàn)：長劇轉(zhuǎn)型陣痛與短劇競爭加劇
盡管財報呈現(xiàn)多項積極信號，但愛奇藝仍面臨行業(yè)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。一方面，長劇領(lǐng)域需應(yīng)對用戶注意力碎片化趨勢，平臺計劃減少集數(shù)與時長，聚焦精品頭部內(nèi)容；另一方面，微劇市場雖爆發(fā)，但競爭激烈，愛奇藝需平衡免費與付費內(nèi)容比例，探索廣告、電商等多元化變現(xiàn)模式。
CFO汪駿提到，公司資產(chǎn)負債表持續(xù)改善，過去六個季度凈利息支出下降，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。但長視頻行業(yè)已至轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，愛奇藝需在內(nèi)容創(chuàng)新、成本控制與商業(yè)化探索間找到可持續(xù)路徑。
