(網(wǎng)經(jīng)社訊)本周滬深300、上證綜指、深證成指漲跌幅分別為0.51%、0.22%和0.19%。CS商業(yè)貿(mào)易板塊漲跌幅-1.06%,本周大盤(pán)略升,商業(yè)貿(mào)易板塊表現(xiàn)弱于大盤(pán)。
生鮮傳奇系安徽樂(lè)城股份總經(jīng)理王衛(wèi)創(chuàng)立的生鮮小業(yè)態(tài),創(chuàng)立于2015年6月,首家門(mén)店開(kāi)設(shè)于合肥市,定位于生鮮軟折扣店。2018年門(mén)店總數(shù)量突破100家,銷售額達(dá)到5.7億元。公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于:采用“五定標(biāo)準(zhǔn)”規(guī)范前端門(mén)店運(yùn)營(yíng),精選SKU服務(wù)社區(qū);門(mén)店快速迭代,1年以上老店平均坪效超4萬(wàn)/平方米;依托樂(lè)城股份加大供應(yīng)鏈建設(shè),提高直采比例;推出APP與拼團(tuán)小程序,全渠道布局。
我們對(duì)基金Q4零售板塊重倉(cāng)持股情況進(jìn)行了梳理:整體看,商貿(mào)零售板塊獲機(jī)構(gòu)增配:CS商貿(mào)零售板塊基金重倉(cāng)持股市值逆勢(shì)上市,較Q3提升27.70億至169.46億,占基金股票投資總市值的1.08%,較Q3環(huán)比提升0.26pct。重倉(cāng)基金數(shù)量增加,集中度略有提升。564只基金Q4重倉(cāng)持股零售板塊,較Q3增加97家;從集中度看,Q4基金重倉(cāng)持股市值前5/10/20的公司占商貿(mào)零售板塊重倉(cāng)持股總市值82.62%/96.72%/99.61%,分別較Q3變動(dòng)0.90pct/1.71pct/0.22pct。從基金重倉(cāng)持股市值看,Q4永輝超市、芒果超媒、老鳳祥獲基金增配最多?！?/p>
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局:2018年12月份,社會(huì)消費(fèi)品零售總額35893億元,同比名義增長(zhǎng)8.2%。聯(lián)商網(wǎng):山姆會(huì)員店與京東到家共建前置倉(cāng),共同發(fā)力1小時(shí)到家的即時(shí)消費(fèi)服務(wù)。商品包含生鮮、母嬰、個(gè)護(hù)等日常高頻次購(gòu)買的商品,目前已覆蓋深圳、上海和北京三城。
投資策略:社零進(jìn)入個(gè)位數(shù)時(shí)代,版塊馬太效應(yīng)加強(qiáng)。
建議如下選股主線:
1)長(zhǎng)看新零售下半場(chǎng)已來(lái):社區(qū)便利店發(fā)展空間廣闊,新零售向“新制造”延伸。建議關(guān)注蘇寧易購(gòu)、南極電商、開(kāi)潤(rùn)股份。
2)宏觀首選必選消費(fèi),超市龍頭存在階段性機(jī)會(huì)。建議關(guān)注永輝超市、家家悅等。
3)從成長(zhǎng)性角度關(guān)注本土化妝品崛起。本土公司“品牌+研發(fā)+營(yíng)銷+渠道”齊發(fā)力,形象重塑、崛起加速,建議關(guān)注珀萊雅、上海家化等。
4)從估值角度,部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的處于估值底部,自有物業(yè)重估價(jià)值高、現(xiàn)金流充沛、負(fù)債率低,能帶來(lái)穩(wěn)定的ROE回報(bào),防御價(jià)值高。建議關(guān)注:王府井、天虹股份等。
5)結(jié)合政策利好,跨境電商發(fā)展正蓬勃,建議關(guān)注龍頭公司跨境通。（來(lái)源：中信建投證券 文/史琨 編選：電子商務(wù)研究中心）
