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內(nèi)容摘要

隨著時(shí)代與新技術(shù)的不斷變遷，數(shù)字技術(shù)作為賦能營銷的手段逐漸成熟，在多個(gè)領(lǐng)域與層面的實(shí)踐中幫助品牌營銷實(shí)現(xiàn)大跨越。獨(dú)特的消費(fèi)、媒體與技術(shù)環(huán)境，塑造著獨(dú)一無二的中國數(shù)字營銷市場(chǎng)，數(shù)字營銷技術(shù)持續(xù)精進(jìn)，更多的廣告主愿意在數(shù)字營銷上投入預(yù)算。2022年抖音、微信開始入局本地生活領(lǐng)域，本地生活營銷方式的變更，海外Tik Tok成為營銷新增長(zhǎng)方向。此外，內(nèi)容創(chuàng)作方面，AIGC使得內(nèi)容創(chuàng)作發(fā)生革命性影響，元宇宙賦能營銷高效化與多樣化?；仡櫰放贫耍蛻趔w驗(yàn)管理逐步成為構(gòu)建與維系品牌的利器。我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，營銷科技相關(guān)投融資熱度不減，全年?duì)I銷科技行業(yè)投融資總額達(dá)141.3億元，B輪及以后占比71.4%

核心數(shù)據(jù)：

◎ 2022年，82家營銷科技上市公司中，有18家逆勢(shì)上漲，64家下跌。除去6只新上市股票，其余76只股票全年平均漲跌幅為-20.65%。

◎ 2022年?duì)I銷科技行業(yè)共有6家新上市公司，分別為天潤(rùn)云、玄武云、潤(rùn)歌互動(dòng)、飛天云動(dòng)、多想云及易點(diǎn)天下，除易點(diǎn)天下在創(chuàng)業(yè)板上市以外，其余新上市公司均在香港完成上市。

◎2022年全年融資規(guī)模為11682億元，僅占2021年的78.6%，相比2020年基本持平，平均單筆融資金額為8700萬元，同比去年的7856萬元/筆上漲了10%，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域單筆平均融資金額較低，為4075萬元。

◎ 2022年融資輪次來看，B輪及以后輪次（含戰(zhàn)略投資）融資規(guī)模占比達(dá)71.4%，機(jī)構(gòu)更加偏愛確定性更強(qiáng)的項(xiàng)目，對(duì)早期項(xiàng)目出手更為謹(jǐn)慎。

目錄

01.數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)情況

02.細(xì)分領(lǐng)域分析

03.2022年上市公司變化情況

04.投融資事件分析

05.典型投資機(jī)構(gòu)分析

06.結(jié)論與展望

07. 報(bào)告申明

數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)情況

1.1 國內(nèi)情況

營銷數(shù)字化是數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的重要場(chǎng)景，正處于快速發(fā)展期。據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2021年中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模已達(dá)45.5萬億，其中產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的規(guī)模貢獻(xiàn)占比為81.7%。從歷年數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展未來增長(zhǎng)動(dòng)力主要還是在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型后激發(fā)出的新商業(yè)價(jià)值，而營銷業(yè)務(wù)場(chǎng)景的數(shù)字化也是企業(yè)整體數(shù)字化戰(zhàn)略中的不可或缺的一環(huán)。

1.2全球情況

全球Martech服務(wù)商持續(xù)增長(zhǎng)，受疫情影響不大。和2020年相比，本次收錄的服務(wù)商數(shù)量增加到9932家，增長(zhǎng)率達(dá)到24%。而在2011年，這個(gè)數(shù)字僅有150家。短短十年，MarTech市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了65倍以上的增長(zhǎng)。

這也是該圖譜正式從“MarTech 5000”更名為“MarTech Map”的原因——服務(wù)商即將突破一萬大關(guān)，預(yù)計(jì)未來幾年MarTech服務(wù)商仍將高速增長(zhǎng)。

1.3其他相關(guān)外部數(shù)據(jù)

MarTech Alliance在報(bào)告《The Martech Report 2022》中指出，目前Martech行業(yè)在全球的價(jià)值高達(dá)3448億美元，且61%的公司在未來一年還將加大在Martech上的投入。

Martech進(jìn)入中國的2017年至今，互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利見頂，營銷環(huán)境天翻地覆——公域流量轉(zhuǎn)向存量市場(chǎng)，私域流量尋找更低成本。過去，國內(nèi)品牌的數(shù)字營銷依賴于電商等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，而當(dāng)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施已成為企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)配置，越來越多的品牌建立起成熟的Martech體系，跨境出海、DTC品牌崛起，營銷數(shù)字化的生長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型正立于新的節(jié)點(diǎn)。

據(jù)神策研究院發(fā)布的《營銷自動(dòng)化應(yīng)用基準(zhǔn)報(bào)告2021》數(shù)據(jù)顯示，中國市場(chǎng)已有 75% 的企業(yè)計(jì)劃增加營銷科技相關(guān)投入，這一比例超過全球 68% 的水平。在 Gartner 的 CMO 支出調(diào)查和杜克大學(xué)的 CMO 調(diào)查中，同樣可以看到企業(yè)穩(wěn)步增加營銷科技投入的趨勢(shì)。

1.4 網(wǎng)民人數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)普及率、增量市場(chǎng)

國家統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)顯示，居民人均可支配收入及居民人均消費(fèi)支出逐年上升，2021年人均分別達(dá)到了35128元及24100元，同比增加9%、13%。

1.5 中國廣告市場(chǎng)情況

我國廣告業(yè)實(shí)力不斷提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)日趨優(yōu)化，得益于互聯(lián)網(wǎng)廣告的迅猛發(fā)展，2021年全國廣告業(yè)事業(yè)單位和規(guī)模以上企業(yè)的廣告業(yè)務(wù)收入首次突破1萬億元，達(dá)11799.26億元。傳統(tǒng)媒體加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，當(dāng)前廣告收入增長(zhǎng)主要來自互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，中國廣告行業(yè)在未來5年仍將保持有序增長(zhǎng)，2022-2027年復(fù)合增長(zhǎng)率保持在7%左右。預(yù)計(jì)2022年全年，廣告行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將超過12300億元，同比增長(zhǎng)約5%，隨后逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，到2027年廣告行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望超過17000億元。

內(nèi)容上，短視頻營銷提供了沉浸式的觀看體驗(yàn)，互動(dòng)性更強(qiáng)、信息更集中、內(nèi)容更豐富，具備可視化優(yōu)勢(shì)，能與平臺(tái)生態(tài)更好地融合。形式上，短視頻廣告時(shí)間短，更能利用碎片化時(shí)間。技術(shù)上，基于不斷優(yōu)化的推薦算法，短視頻平臺(tái)可以通過收集用戶的瀏覽歷史、觀看完整度來判斷用戶的習(xí)慣和偏好，向用戶推薦更加有針對(duì)性的內(nèi)容，提高投放精準(zhǔn)度。在多重優(yōu)勢(shì)下，越來越多的廣告主選擇投放短視頻廣告，預(yù)計(jì)其市場(chǎng)規(guī)模將從2018年的192.4億元攀升至2023年的1379.9億元，5年CAGR為48.3%，2022年短視頻廣告投放費(fèi)用預(yù)計(jì)增長(zhǎng)15.2%。

1.6廣告主的投放重點(diǎn)

QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，2018-2023年，中國廣告市場(chǎng)規(guī)模將從7987.4億元增長(zhǎng)至11658.9億元，5年CAGR為7.9%，中國互聯(lián)網(wǎng)廣告規(guī)模預(yù)計(jì)從4094. 5億元增長(zhǎng)至7924.8億元，5年CAGR為14.1%，互聯(lián)網(wǎng)廣告增速高于廣告行業(yè)整體增速。在互聯(lián)網(wǎng)典型媒介中，短視頻廣告市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)從2018年的4.7%提升至2023年的17.4%，增幅最為明顯，有望成為繼電商廣告之后的第二大媒體廣告類型。

2019年至2021年，我國廣告花費(fèi)TOP10行業(yè)中，個(gè)人用品廣告投放花費(fèi)在2021年的增幅最高，達(dá)到79.70%，其次為化妝品/浴室用品，廣告總投放花費(fèi)同比上漲40.8%。

從行業(yè)的營收占比來看，2021年新媒體廣告營收占比再次創(chuàng)造新高，達(dá)到64.99%，傳統(tǒng)廣播電視行業(yè)營收占比下降到25.54%。

從2021年廣告行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)營業(yè)額來看，受在線視頻、短視頻及在線音樂等互聯(lián)網(wǎng)媒體的沖擊，以電視媒體、廣播電臺(tái)為代表的傳統(tǒng)廣告市場(chǎng)份額繼續(xù)壓縮，互聯(lián)網(wǎng)廣告快速崛起.2021年互聯(lián)網(wǎng)廣告份額占比達(dá)到56%，并且份額占比有進(jìn)一步提升的趨勢(shì)。

從我國目前廣告的主要組成部分，互聯(lián)網(wǎng)廣告投放的媒介行業(yè)來看，視頻類和社交類媒介繼續(xù)獲得廣告主青睞，其中短視頻行業(yè)廣告收入占比在2021和2022年上半年均維持39%的水平，為首要的收入組成部分。

早期投資人SOSV執(zhí)行合伙人兼Orbit Startups董事總經(jīng)理William Bao Bean表示：內(nèi)容驅(qū)動(dòng)營銷是亞洲在線營銷領(lǐng)域中增長(zhǎng)最快的一部分。

細(xì)分領(lǐng)域分析

非凡產(chǎn)研根據(jù)新營銷、新零售、新體驗(yàn)三個(gè)維度，結(jié)合數(shù)據(jù)+智能（偏營銷技術(shù)）/專業(yè)+協(xié)同（偏專業(yè)服務(wù)）兩個(gè)角度，將營銷科技分為11個(gè)細(xì)分方向，分別為廣告云、營銷云、營銷服務(wù)、商務(wù)云、銷售云、銷售服務(wù)、內(nèi)容云、服務(wù)云、體驗(yàn)云、分析云及運(yùn)營服務(wù)。文章接下來會(huì)挑選幾個(gè)重點(diǎn)方向做進(jìn)一步分析。

2.1 營銷云

營銷云主要覆蓋的是以MA（Marketing Automation）和SCRM（Social CRM）為代表的技術(shù)公司，該類公司通過社群、私域、公眾號(hào)、郵件、短信等多渠道為品牌提供用戶運(yùn)營，用戶營銷等專業(yè)服務(wù)，最終為客戶沉淀品牌價(jià)值或促進(jìn)銷售轉(zhuǎn)化。其中代表公司有群脈、探跡、賽諾貝斯、愛點(diǎn)擊、SalesDriver等。

2022年我國營銷自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)394.1億元，同比增加16.7%。營銷自動(dòng)化是企業(yè)觸達(dá)存量用戶的較優(yōu)選擇，隨著品牌掌握的用戶數(shù)據(jù)越多，其對(duì)營銷自動(dòng)化技術(shù)的需求將不斷增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來營銷自動(dòng)化市場(chǎng)發(fā)展空間較大。

2.2 營銷服務(wù)

營銷服務(wù)的范圍較廣，既包含了傳統(tǒng)的線下&線上的整合營銷公司，如已上市的藍(lán)色光標(biāo)、利歐數(shù)字、以及百度、谷歌等搜索渠道的SEO優(yōu)化，還有新渠道下的社媒營銷，包括各社媒的KOL、KOC營銷，KOL營銷主要分為兩類公司，一類是MCN屬性較重的，以自有KOL孵化為主的公司，如無憂傳媒、白兔MCN等；另一類是以達(dá)人撮合為主的資源型平臺(tái)，如天下秀、微播易等。

2.3 內(nèi)容云

內(nèi)容云主要包括了內(nèi)容生產(chǎn)、管理、協(xié)作相關(guān)的企業(yè)，目前內(nèi)容已成為整個(gè)營銷鏈路中非?；A(chǔ)且重要的一環(huán)，隨著內(nèi)容量的增加，品牌對(duì)于數(shù)字資產(chǎn)管理、協(xié)作的需求也在不斷增加。數(shù)字資產(chǎn)管理軟件市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告顯示，2021年，全球數(shù)字資產(chǎn)管理（DAM）軟件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到136.5億元（人民幣），報(bào)告預(yù)測(cè)至2027年，DAM軟件市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)達(dá)到355.38億元，預(yù)測(cè)期間內(nèi)將達(dá)到17.29%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。一個(gè)好的內(nèi)容協(xié)作平臺(tái)不僅能適應(yīng)企業(yè)內(nèi)部不同層級(jí)對(duì)于數(shù)據(jù)的管理，還能更好地服務(wù)創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)對(duì)于內(nèi)容的產(chǎn)出，國內(nèi)也涌現(xiàn)出了像特贊、筷子科技、創(chuàng)客貼、凡科、FANCYTECH等這樣專門服務(wù)于內(nèi)容市場(chǎng)的公司。

內(nèi)容云在2022年也發(fā)生了變革，其中最為大家所熟知的就是AIGC以及其應(yīng)用ChatGPT，360創(chuàng)始人周鴻祎甚至揚(yáng)言如果企業(yè)搭不上ChatGPT這班車，很可能會(huì)被淘汰，360不會(huì)放棄對(duì)該技術(shù)的跟蹤。在技術(shù)及大模型的升級(jí)下，無論是文字、圖片還是視頻的生成效率將發(fā)生質(zhì)的飛躍，這其中存在的機(jī)遇與挑戰(zhàn)也會(huì)激增。

2.4 體驗(yàn)云

體驗(yàn)云以用戶全鏈路的洞察分析為主，主要包含了社媒等公開渠道的信息獲取、加工、分析去了解到品牌在消費(fèi)者視角下的真實(shí)感受。通過體驗(yàn)云的分析，可以使得品牌在活動(dòng)策劃、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、廣告營銷、互動(dòng)體驗(yàn)等多個(gè)環(huán)節(jié)優(yōu)化品牌認(rèn)知、滿足消費(fèi)者需求。體驗(yàn)云領(lǐng)域在國內(nèi)還相對(duì)較早，不過也已經(jīng)有像巧思科技、云聽CEM、快決策、唐碩體驗(yàn)云等深耕該領(lǐng)域的公司。

從具體操作層面來看，目前國內(nèi)主要通過數(shù)字化問卷、互聯(lián)網(wǎng)公開數(shù)據(jù)以及通過（半）標(biāo)準(zhǔn)化的系統(tǒng)軟件埋點(diǎn)以打通和消費(fèi)者之間的觸點(diǎn)。數(shù)字化問卷相比傳統(tǒng)問卷形態(tài)，主要有幾方面的優(yōu)化，其一是對(duì)于反饋的實(shí)時(shí)性提升，用戶點(diǎn)擊提交的瞬間品牌就可以獲取到消費(fèi)者的反饋并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理及可視化分析；其二在問卷的設(shè)計(jì)上，數(shù)字化問卷可以根據(jù)不同回答形成定制化的問卷，信息收集的效率上有很大的提升；其三在數(shù)字化問卷在傳播渠道上也比傳統(tǒng)的方式更加的靈活，更加易于傳播及收集反饋，在解決細(xì)分場(chǎng)景方面有著較大的便利性。其四是獲取體驗(yàn)信息的成本降低。

當(dāng)然數(shù)字化問卷也仍沒能解決以下幾個(gè)問題。一是場(chǎng)景的限制，例如做羽絨服的廠家很難在夏天獲知消費(fèi)者對(duì)于產(chǎn)品最主觀的感受，消費(fèi)者也無法全面說明其在不同場(chǎng)景下對(duì)于品牌或產(chǎn)品的不同需求。二是仍無法完全規(guī)避虛假回答以及職業(yè)受訪者的情況。三是問卷的問題決定了問卷的答案，很難獲取到用戶在整個(gè)體驗(yàn)周期中的各項(xiàng)反饋，在全面性上仍有不足。

另一種方式是通過公開數(shù)據(jù)及埋點(diǎn)數(shù)據(jù)分析消費(fèi)者的行為特征，將ODP（Open Data Platform）與企業(yè)自身的CDP（Customer Data Platform）結(jié)合的方式，打通原本企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)孤島，加強(qiáng)品牌對(duì)消費(fèi)者人群畫像、潛在需求、行業(yè)痛點(diǎn)的認(rèn)知。但這種方式也存在自身的一些局限性。比如對(duì)于企業(yè)自身信息化水平有一定要求，需要有懂?dāng)?shù)字化管理的人員來進(jìn)行運(yùn)營，并且相較于問卷的方式，往往費(fèi)用較高。此外，這種方式對(duì)于CEM公司的技術(shù)要求高，需要具備強(qiáng)大的知識(shí)圖譜構(gòu)建、AI分析能力、水軍鑒別能力以及垂直行業(yè)認(rèn)知。

從2019年開始，體驗(yàn)云在國內(nèi)也收到資本的熱捧，有海外Qualtrics這樣的珠玉在前，國內(nèi)企業(yè)也積極入局，相比海外的客戶體驗(yàn)，中國在社交媒體上的一些玩法、包括從一些運(yùn)營手段而言是更加先進(jìn)的，這部分的能力將來也是非常有做國際化的潛力，相信隨著市場(chǎng)教育的不斷深入，體驗(yàn)云在國內(nèi)的長(zhǎng)期價(jià)值依然向好。

2.5 分析云

分析云涵蓋了包括CDP、DMP等數(shù)據(jù)平臺(tái)，通過建立與目標(biāo)用戶的觸點(diǎn)，強(qiáng)化對(duì)于用戶信息的收集、存儲(chǔ)、分析能力，使得結(jié)果能夠更好的服務(wù)于整個(gè)營銷活動(dòng)，促進(jìn)投放的精準(zhǔn)度及有效性。個(gè)保法之前，分析云能讓企業(yè)能在數(shù)字圍城里打造自己的客戶壁壘。個(gè)保法之后，它變成了企業(yè)在存量時(shí)代業(yè)務(wù)存續(xù)的數(shù)字核心基礎(chǔ)。目前分析云行業(yè)頭部公司有明略科技、神策數(shù)據(jù)、ChiefCloud、宏路數(shù)據(jù)等。

2022年上市公司變化情況

3.1 二級(jí)市場(chǎng)情況

2022年全球市場(chǎng)都處于回調(diào)階段，上證指數(shù)從3639.78點(diǎn)下跌至3089.26點(diǎn)，全年累計(jì)跌幅達(dá)下跌15.13%，深證成指全年下跌25.85%，創(chuàng)業(yè)板指跌近30%；香港恒生指數(shù)全年跌3616.26點(diǎn)，跌幅達(dá)15.46%；道瓊斯指數(shù)下跌3.24%。從全年來看，82家營銷科技上市公司中，有18家逆勢(shì)上漲，64家下跌。除去6只新上市股票，其余76只股票全年平均漲跌幅為-20.65%。

個(gè)股層面，微盟集團(tuán)以149.41億元成為國內(nèi)營銷科技公司中市值最高的一家，市值過百億的還有英飛拓、遙望科技（舊稱：星期六）、藍(lán)色光標(biāo)、天下秀、南極電商及利歐股份。十方控股為2022年全年上漲幅度最多的股票，同比上漲230.00%，英飛拓為2022年全年市值上漲最多的股票，同比增加89.90億元。

分不同市場(chǎng)來看，A股營銷科技上市公司平均年跌幅為16.55%，港股營銷科技上市公司平均年跌幅為20.10%，美股營銷科技上市公司平均年跌幅為67.54%，相比較而言A股營銷公司受到的回撤較小，在三個(gè)市場(chǎng)中的表現(xiàn)最為優(yōu)異。

3.2 2022年新上市公司

2022年?duì)I銷科技行業(yè)共有6家新上市公司，分別為天潤(rùn)云、玄武云、潤(rùn)歌互動(dòng)、飛天云動(dòng)、多想云及易點(diǎn)天下，除易點(diǎn)天下在創(chuàng)業(yè)板上市以外，其余新上市公司均在香港完成上市。截至2022年12月31日，易點(diǎn)天下在新上市營銷公司中市值最高，達(dá)88.29億人民幣。其他超過50億市值的還有元宇宙第一股飛天云動(dòng)，達(dá)68.81億人民幣。其余新上市個(gè)股市值在4-20億之間。隨著這六家公司的成功上市，國內(nèi)營銷科技上市公司已擴(kuò)至82家。

天潤(rùn)云

2022年6月30日，天潤(rùn)云股份有限公司TICloudInc.（下稱“天潤(rùn)云”）在港交所上市。本次IPO發(fā)行4353萬股，其中香港公開發(fā)售435.32萬股，國際發(fā)售3917.68萬股，另有超額配售652.94萬股。發(fā)行價(jià)格為12.85港元，發(fā)行市值22.36億港元。

天潤(rùn)云（02167.HK）成立于2006年，主要業(yè)務(wù)是通過網(wǎng)頁、APP、公眾號(hào)、小程序等多渠道，為客戶提供穩(wěn)定且高并發(fā)的文字/語音/視頻呼叫服務(wù)，滿足企業(yè)營銷、銷售和客戶服務(wù)的聯(lián)絡(luò)需求。目前，已經(jīng)服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)、汽車、保險(xiǎn)、銀行、新零售、家居、房地產(chǎn)、制造、企業(yè)服務(wù)等行業(yè)。解決方案基于云原生的安全可靠平臺(tái)，讓企業(yè)可創(chuàng)造非凡的客戶溝通體驗(yàn)，并以智能化的方式進(jìn)行銷售、營銷、客戶服務(wù)及其他業(yè)務(wù)職能。通過多個(gè)渠道促進(jìn)了企業(yè)與其客戶之間超過30億次的語音通話、短信及文本聊天形式的互動(dòng)。

△公有云客戶聯(lián)絡(luò)解決方案行業(yè)的價(jià)值鏈

玄武云

2022年7月8日，智慧CRM服務(wù)供應(yīng)商玄武云（02392.HK）在香港主板成功IPO上市。玄武云此次全球發(fā)行3439.05萬股，占總股本的6.1%；每股發(fā)行價(jià)6.24港元；在公開發(fā)售部分，獲42.13倍超額認(rèn)購。上市當(dāng)日公司股價(jià)一度上漲4.97%，最高價(jià)6.55港元，收盤價(jià)6.28港元——股價(jià)位于IPO詢價(jià)區(qū)間；按收盤價(jià)計(jì)算，公司上市當(dāng)日市值為35.19億港元。

據(jù)招股書披露，公司產(chǎn)品以CRM PaaS 為基礎(chǔ)核心，由CRM SaaS 為客戶提供定制化服務(wù)，主要包括營銷云解決方案、銷售云解決方案及客服云解決方案，其將傳統(tǒng)CRM功能與云、經(jīng)升級(jí)及封裝的通信能力、人工智能及數(shù)據(jù)智能三者整合，為客戶提供從前端營銷到售后服務(wù)的全生命周期的一站式云端智慧CRM服務(wù)。目前客戶涵蓋快消、金融、TMT行業(yè)以及政企單位。按照2021年的國內(nèi)智慧CRM服務(wù)供應(yīng)商收益金額統(tǒng)計(jì)，公司占13.8%的市場(chǎng)份額，是中國國內(nèi)最大的智慧CRM服務(wù)供應(yīng)商。

△智慧CRM服務(wù)行業(yè)價(jià)值鏈

潤(rùn)歌互動(dòng)

潤(rùn)歌互動(dòng)（02422.HK）于2022年10月17日于港交所掛牌上市。公司成立于2015年，是一家從事營銷服務(wù)的企業(yè)，致力于根據(jù)客戶的企業(yè)需求，為其提供全面及量身訂制的營銷服務(wù)。

潤(rùn)歌互動(dòng)由傳統(tǒng)線下渠道起家，為廣告商提供線下營銷服務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及IT技術(shù)的行業(yè)發(fā)展，潤(rùn)歌互動(dòng)通過與大型媒體平臺(tái)合作提供在線營銷，虛擬商品采購及交付，廣告分發(fā)，廣告投放，Rego虛擬商品平臺(tái)，RegoAdSDK和Rego廣告運(yùn)營管理平臺(tái)等擴(kuò)大服務(wù)品類。同時(shí)也提供IT解決方案服務(wù)。在上市前，潤(rùn)歌互動(dòng)也并購了彩票業(yè)務(wù)，提供彩票營銷服務(wù)。

△潤(rùn)歌互動(dòng)整體業(yè)務(wù)模式

飛天云動(dòng)

2022年10月18日，飛天云動(dòng)（06610.HK）在港交所正式掛牌上市，公司本次IPO發(fā)行2.71億新股，每股2.21港元，募資約6億港元。

飛天云動(dòng)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“飛天云動(dòng)”）成立于2008年3月，2021年公司對(duì)股權(quán)架構(gòu)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓和重組。公司于2017年4月從游戲與游戲相關(guān)的業(yè)務(wù)逐漸將重心轉(zhuǎn)向AR/VR內(nèi)容和服務(wù)業(yè)務(wù)，專注于3D數(shù)字內(nèi)容的生產(chǎn)，目前是國內(nèi)AR/VR內(nèi)容和服務(wù)市場(chǎng)和AR/VR服務(wù)市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，市場(chǎng)占有率分別為2.6%和13.5%。公司目前正在憑借自研的AR/VR引擎、AI行為算法等專業(yè)技術(shù)能力布局元宇宙生態(tài)，為各個(gè)行業(yè)中的企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化升級(jí)以及業(yè)務(wù)擴(kuò)充賦能。

△飛天云動(dòng)產(chǎn)品介紹

多想云

多想云（06696.HK）成立于2021年6月10日，是國內(nèi)領(lǐng)先的一站式數(shù)字化智慧營銷服務(wù)提供商，公司于2022年11月9日正式于港交所上市，公司發(fā)行1.6億股股份，每股定價(jià)1.96港元，每手2000股。

多想云控股有限公司前身為2012年成立的廈門多想，長(zhǎng)期為立白、鴻星爾克、FILA、九牧王、盼盼等超過300家的大客戶提供整合營銷解決方案服務(wù)。在公域流量領(lǐng)域內(nèi)，公司與頭條、抖音、快手、網(wǎng)易、百度等知名頭部媒體達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴，為客戶提供“媒體+創(chuàng)意”的一站式線上+線下整合營銷（內(nèi)容營銷、公關(guān)活動(dòng)、數(shù)字營銷、媒介代理）解決方案。在私域流量領(lǐng)域內(nèi)，公司擁有內(nèi)容引擎（互動(dòng)營銷工具平臺(tái)），該平臺(tái)擁有30萬SKU互動(dòng)營銷模板，同時(shí)可以在不同場(chǎng)景、不同需求下，讓用戶可以靈活的在線編輯，實(shí)現(xiàn)零代碼拖拉拽一鍵智能生成，結(jié)合“科技+運(yùn)營”，實(shí)現(xiàn)低成本高營銷獲客及私域促活，為品牌打造獲客拉新、銷售增長(zhǎng)的能力。

△多想云整體業(yè)務(wù)模式

易點(diǎn)天下

2022年8月19日，易點(diǎn)天下(301171.SZ)正式在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。公司本次公開發(fā)行新股數(shù)量7550.17萬股，占發(fā)行后總股本的比例約為16.00%，不進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓；發(fā)行市盈率34.23倍，發(fā)行價(jià)為18.18元，開盤價(jià)為28.01元，較發(fā)行價(jià)上漲54%。按發(fā)行價(jià)計(jì)算，易點(diǎn)天下的總市值約為85.79億元。

易點(diǎn)天下旗下?lián)碛邪◤囊徽臼綘I銷智能服務(wù)產(chǎn)品、AI創(chuàng)意產(chǎn)品，到BI決策、程序化廣告平臺(tái)等在內(nèi)的完整營銷科技矩陣，以數(shù)據(jù)和算法高效打通多源數(shù)據(jù)及媒體資源，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)全鏈路實(shí)時(shí)化管理和精準(zhǔn)投放，幫助全球廣告主快速實(shí)現(xiàn)廣告投放效果最大化。公司作為企業(yè)國際化智能營銷服務(wù)商，致力于為客戶提供全球營銷推廣服務(wù)，幫助其高效地獲取用戶、提升品牌知名度、實(shí)現(xiàn)商業(yè)化變現(xiàn)。目前，公司的主營業(yè)務(wù)包括效果廣告服務(wù)、品牌廣告服務(wù)以及頭部媒體賬戶管理服務(wù)。

△易點(diǎn)天下整體業(yè)務(wù)模式

投融資事件分析

4.1 2022年中國股權(quán)融資規(guī)模

受各地新冠肺炎反復(fù)影響，2022年中國股權(quán)投資市場(chǎng)大盤情況較2021年有所回落，2022年全年融資規(guī)模為11682億元，僅占2021年的78.6%，相比2020年基本持平，平均單筆融資金額為8700萬元，同比去年的7856萬元/筆上漲了10%，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域單筆平均融資金額較低，為4075萬元。就融資次數(shù)而言，2022年中國融資次數(shù)僅為13317次，創(chuàng)近7年新低。預(yù)計(jì)隨著各地恢復(fù)生產(chǎn)，2023年國內(nèi)的融資環(huán)境會(huì)有所改善。

從月度數(shù)據(jù)來看，自2022年春節(jié)后上海疫情的突然爆發(fā)，全國各地的封控加強(qiáng)，使得2022年2月開始不論從融資規(guī)模還是次數(shù)來看都呈現(xiàn)斷崖式下跌，2022年9月國內(nèi)公開融資總次數(shù)僅為797次，為階段性低點(diǎn)。但隨著12月份整體的放開及國民信心的增強(qiáng)，到12月份國內(nèi)融資次數(shù)恢復(fù)到了1332次，環(huán)比增加15.2%；融資規(guī)模達(dá)1305億元，環(huán)比增加33.2%，并創(chuàng)2月份以來新高。

4.2中國營銷科技行業(yè)投融資規(guī)模

• 2022年中國營銷科技行業(yè)投融資規(guī)?？傤~達(dá)141.3億元，同比下降71.3%，融資次數(shù)共計(jì)130次，同比增加16.2%。

• 營銷云和分析云成為中國營銷科技行業(yè)的投資熱土，融資規(guī)模合計(jì)占比達(dá)37.5%；營銷服務(wù)領(lǐng)域融資次數(shù)占比最高，達(dá)21.9%。

• 從融資規(guī)模來看，B輪及以后輪次（含戰(zhàn)略投資）融資規(guī)模占比達(dá)71.4%；從融資次數(shù)來看，A輪融資次數(shù)最高，達(dá)到36次，A輪及以前輪次融資次數(shù)占比達(dá)28.1%。

• 軟銀集團(tuán)是投資營銷科技領(lǐng)域企業(yè)累計(jì)參投規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)，約為9.45億元；紅杉中國累計(jì)參投次數(shù)最多，達(dá)9起。

4.3 按細(xì)分領(lǐng)域分析

從融資規(guī)模來看，營銷服務(wù)、營銷云和銷售服務(wù)合計(jì)占比達(dá)51%，受到市場(chǎng)的青睞。其中，營銷云的融資規(guī)模最高，達(dá)25億元。原因可歸結(jié)于自2020年受疫情以來，數(shù)字化領(lǐng)域不斷發(fā)展，營銷云及營銷服務(wù)深受投資機(jī)構(gòu)關(guān)注。從融資次數(shù)來看，營銷服務(wù)占比最高，達(dá)22%；營銷云的占比為17%，仍保持較高的市場(chǎng)熱度。總體來看，營銷云的投融資規(guī)模和次數(shù)占比均較高，在一定程度上表明營銷云領(lǐng)域的投資熱度高。

4.4按融資輪次分析

2022年從融資輪次來看，B輪及以后輪次（含戰(zhàn)略投資）融資規(guī)模占比達(dá)71.4%，機(jī)構(gòu)更加偏愛確定性更強(qiáng)的項(xiàng)目，對(duì)早期項(xiàng)目出手更為謹(jǐn)慎；從融資次數(shù)來看，A輪融資次數(shù)最高，達(dá)到36次，A輪及以前輪次融資次數(shù)占比達(dá)25.7%。

4.5 大額融資公司

2022年中國營銷科技領(lǐng)域，融資規(guī)模較高的企業(yè)中排名前三的為神策數(shù)據(jù)、Shoplazza、店小秘，最高融資金額達(dá)2億美元，由Tiger Global老虎環(huán)球基金及凱雷投資集團(tuán)領(lǐng)投。

神策數(shù)據(jù)是國內(nèi)專業(yè)的大數(shù)據(jù)分析和營銷科技服務(wù)提供商、國家高新技術(shù)企業(yè)，為企業(yè)提供神策營銷云、神策分析云、神策數(shù)據(jù)根基平臺(tái)三大產(chǎn)品方案，通過全渠道的數(shù)據(jù)采集與全域用戶 1打通，全場(chǎng)景多維度數(shù)據(jù)分析，全通道的精準(zhǔn)用戶觸達(dá)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化經(jīng)營。

Shoplazza（店匠科技）是一家專注為全球B2C電商提供產(chǎn)品和技術(shù)解決方案的公司，以“通過卓越的技術(shù)引領(lǐng)客戶實(shí)現(xiàn)全球商業(yè)成功”為使命，公司核心產(chǎn)品全球獨(dú)立站（Shopping Cart） SaaS 為商戶提供：海量品牌電商主題、便捷商品訂單管理操作、高轉(zhuǎn)化營銷插件等服務(wù)。

店小秘是一款為全球電商賣家提供一站式服務(wù)的SaaS系統(tǒng)，深度連接了電商平臺(tái)端、物流端和商家端。通過海量電商交易大數(shù)據(jù)，提供行業(yè)趨勢(shì)、優(yōu)質(zhì)貨源、資金供應(yīng)和買家營銷等多維度服務(wù)，為全球電商賣家保駕護(hù)航。

典型投資情況（總覽）

5.1 行業(yè)機(jī)構(gòu)投資情況（總覽）

從公開的投資金額來看，2022年軟銀集團(tuán)累計(jì)參投規(guī)模最大，為9.5億元，其次是老虎環(huán)球基金及紅杉中國，分別達(dá)7.3億、6.7億；從投資的標(biāo)的來看，紅杉中國累計(jì)參投次數(shù)最多，達(dá)9起，高瓴創(chuàng)投緊跟其后，達(dá)6起；微光創(chuàng)投和凱雷投資集團(tuán)參投次數(shù)較少，但參投金額較高，達(dá)6.4億元、4.4億元；GGV紀(jì)源資本雖參投規(guī)模較小，但參投次數(shù)達(dá)5起，在營銷科技行業(yè)活躍度高。

5.2 行業(yè)機(jī)構(gòu)分析（頭部機(jī)構(gòu)分析）

2022年，軟銀集團(tuán)在營銷科技領(lǐng)域?qū)?家企業(yè)進(jìn)行了投資，累計(jì)參投規(guī)模達(dá)9.45億元，在商務(wù)云、服務(wù)云領(lǐng)域布局力度最大。軟銀集團(tuán)的平均單筆投資金額最高，為1.89億元。

從參投輪次分布來看，軟銀集團(tuán)偏好較為后期的項(xiàng)目，B輪及以后輪次的參投規(guī)模占比100%。

2022年，紅杉中國在營銷科技領(lǐng)域布局最為廣泛，截止12月31日，今年已對(duì)9家企業(yè)進(jìn)行了投資，累計(jì)參投規(guī)模達(dá)6.66億元，單筆平均金額在7000萬左右。從細(xì)分來看，在服務(wù)云、銷售云領(lǐng)域布局力度最大，分析云領(lǐng)域參投次數(shù)最多，為3起。從參投輪次分布來看，紅杉中國B輪及以后輪次的參投規(guī)模占比84.36%，參投次數(shù)占比55.56%。

結(jié)論與展望

1、Tik Tok成為營銷新增長(zhǎng)方向

根據(jù)市場(chǎng)研究公司eMarketer，TikTok在2021年獲得了近40億美元廣告收入。2022年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)200%，達(dá)到120億美元，超過Twitter和Snapchat的總和。對(duì)于廣告業(yè)務(wù)剛剛開始于3年前的TikTok來講增長(zhǎng)非常迅猛。

TikTok廣告業(yè)務(wù)最早于2019年初在英美地區(qū)上線，目前全球主要區(qū)域均已開放廣告投放。預(yù)計(jì)2024年TikTok全球廣告收入將達(dá)到235.8億美元，5年復(fù)合增長(zhǎng)率133%。2022年第一季度TikTok的廣告投放平臺(tái)訪問量同比增長(zhǎng)200%，廣告主數(shù)量與廣告投放行為在大幅增加。

隨著國內(nèi)流量紅利的消散及國際物流、渠道、支付逐步完善，出海將成為營銷新的增長(zhǎng)方向。一方面，中國擁有極強(qiáng)的供應(yīng)鏈支持能力，中國商家也具備將貨物賣到海外的能力，在這個(gè)過程中通過營銷去吸引消費(fèi)者的興趣和購買仍是商家不可缺少的一環(huán)，在這個(gè)基礎(chǔ)上必然會(huì)帶來海外市場(chǎng)更多的營銷機(jī)會(huì)。

并且與國內(nèi)卷的環(huán)境不同的是，海外的營銷尤其是社交媒體營銷在海外依舊處于紅利狀態(tài)，不論是在傳統(tǒng)的YouTube、FaceBook、INS或者是快速崛起的Tik Tok，中國團(tuán)隊(duì)在有著國內(nèi)抖音豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，會(huì)相對(duì)海外本土公司具有更多的優(yōu)勢(shì)與發(fā)揮空間。

2、AIGC使得內(nèi)容創(chuàng)作發(fā)生革命性影響

內(nèi)容營銷市場(chǎng)在過去5年經(jīng)歷了高速的發(fā)展，從2016年的605億人民幣增長(zhǎng)到2021年2169億人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)29.1%，內(nèi)容在整個(gè)營銷活動(dòng)中的重要性不斷凸顯，“內(nèi)容為王”仍是營銷環(huán)節(jié)中所認(rèn)可的重點(diǎn)。從傳播角度而言，一份好的內(nèi)容不僅可以讓品牌獲取更多的關(guān)注，而且也更能促使?jié)撛谑鼙娺M(jìn)行付費(fèi)轉(zhuǎn)化。而且從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容往往能夠持續(xù)影響受眾更長(zhǎng)的時(shí)間。

繼PGC、UGC后，當(dāng)下AIGC也成為一種新的內(nèi)容創(chuàng)作方式，隨著DALL-2、Imagen、Stable Diffusion等多種模型出現(xiàn)證明了AI繪畫的可行性，隨后橫空出世的文本生成視頻模型Imagen Video、Phenaki，再次突破了AIGC的技術(shù)邊界，使得內(nèi)容創(chuàng)作相比之前來說在成本和效率上也有了很大的改善，有企業(yè)表示通過AIGC的內(nèi)容生成相比傳統(tǒng)可以節(jié)省90%的成本，且使得批量生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容成為可能。近期爆火的ChatGPT，也意味著有關(guān)AI、AIGC、大模型競(jìng)賽的發(fā)令槍已經(jīng)打響，AIGC的新時(shí)代已被開啟。

3、客戶體驗(yàn)管理逐步成為構(gòu)建與維系品牌的利器

客戶體驗(yàn)管理被認(rèn)為是體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)獲取差異化競(jìng)爭(zhēng)的重要戰(zhàn)略。作為驅(qū)動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施的工具，其核心價(jià)值是通過與客戶互動(dòng)完成多源數(shù)據(jù)的融合，在洞察中挖掘商機(jī)，再到影響企業(yè)的運(yùn)營策略，最后完成效果評(píng)估促進(jìn)營銷商業(yè)增長(zhǎng)。如何快速推進(jìn)CEM的標(biāo)準(zhǔn)化并賦能企業(yè)商業(yè)發(fā)展，是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

盡管目前體驗(yàn)管理在國內(nèi)還處于非常早期的階段，許多企業(yè)也還沒開始注重體驗(yàn)管理能給品牌帶來的價(jià)值。但可以預(yù)見的是隨著人群加速多元化與復(fù)雜化，用戶體驗(yàn)的含義與范圍也在不斷延展，人們會(huì)越來越注重有價(jià)值的體驗(yàn)。也只有關(guān)注價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值溝通，才能與核心人群建立長(zhǎng)久的有效連接，使得品牌的價(jià)值得以充分發(fā)揮。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，體驗(yàn)管理或?qū)⒅鸩匠蔀槠髽I(yè)經(jīng)營過程中構(gòu)建與維系品牌的利器。

4、元宇宙賦能營銷高效化與多樣化

技術(shù)的迭代使得營銷變得更加的多樣化，隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，商業(yè)零售已經(jīng)開始復(fù)蘇，元宇宙對(duì)品牌市場(chǎng)營銷的賦能或?qū)⒕畤娛桨l(fā)展。元宇宙目前已陸續(xù)開拓出數(shù)字人、數(shù)字藏品、數(shù)字展館、數(shù)字交互媒體、虛實(shí)場(chǎng)景會(huì)議等數(shù)字商業(yè)創(chuàng)新營銷模式，元宇宙與其多元場(chǎng)景的結(jié)合將大力提升沉浸性及互動(dòng)性，如通過發(fā)行數(shù)字藏品的方式提高品牌知名度與用戶忠誠度，通過互動(dòng)廣告提高與目標(biāo)受眾的交互，或通過數(shù)字虛擬代言人、數(shù)字分身的方式輸出優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容。

隨著技術(shù)的發(fā)展，基于元宇由的營銷形式和種類勢(shì)必更加多樣，“游戲”、“社交虛擬空間”、“數(shù)字藏品”、“AR/VR設(shè)備”以及"數(shù)字虛擬人”為營銷行為提供了豐富多元的營銷場(chǎng)景，更多新穎、有趣的營銷形式，不僅能夠提升消費(fèi)者體驗(yàn)，還能更高效的占據(jù)用戶的心智。

5、本地生活營銷方式的變更

2021年是抖音本地生活的分水嶺。2021年12月，抖音成立「生活服務(wù)」一級(jí)部門，與「商業(yè)產(chǎn)品」、「互娛社區(qū)」等部門并列。此外，本地生活在抖音屬于P0級(jí)，是抖音優(yōu)先級(jí)最高的項(xiàng)目之一。

整個(gè)2022年，抖音對(duì)本地生活的布局都在加速。年初，字節(jié)通過完成對(duì)影托邦的收購正式進(jìn)入電影票務(wù)市場(chǎng)。年末，抖音又宣布接入T3打車、一眾本地等出行服務(wù)商。與此同時(shí)，抖音也在不斷加碼占本地生活大頭的餐飲零售，早在2021年7月，抖音便注冊(cè)了“抖音心動(dòng)外賣”來為外賣業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備，同時(shí)在2022年6月底，抖音就釋放出了開線上超市的信號(hào)，目前已經(jīng)可以通過抖音App內(nèi)搜索欄或購物入口內(nèi)搜索“抖音超市”，即可進(jìn)入到抖音超市內(nèi)購物。同年7月中旬，抖音在部分店鋪上線團(tuán)購配送功能；8月19日，餓了么和抖音宣布達(dá)成合作；12月初，達(dá)達(dá)、順豐同城、閃送相繼宣布與抖音生活服務(wù)達(dá)成合作，為餐飲商家提供同城配送解決方案。

2022年抖音計(jì)劃拓展超50個(gè)城市，一線和強(qiáng)二線由直營團(tuán)隊(duì)運(yùn)營管理，其余城市則交給代理商。抖音也在優(yōu)化工具，方便商家管理后臺(tái)數(shù)據(jù)的「抖音來客」，針對(duì)商家付費(fèi)投放的產(chǎn)品「巨量本地推」，服務(wù)商經(jīng)營平臺(tái)的「抖音林客」等APP相繼上線。根據(jù)抖音官方披露數(shù)據(jù)顯示，抖音生活服務(wù)已經(jīng)覆蓋全國377個(gè)城市，合作門店超過了100萬家，涉及80多個(gè)細(xì)分品類，入駐的服務(wù)商突破千家。抖音本地生活2022年上半年 GTV 已達(dá)到 220 億元，相比于2021年全年不足 100 億的成績(jī)，可謂飛速增加。

針對(duì)商家的運(yùn)營難題，去年4月，抖音引入了服務(wù)商體系。服務(wù)商是平臺(tái)和商戶之間的重要一環(huán)，無論是電商，還是本地生活，都需要擁有達(dá)人資源和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的服務(wù)商介入。抖音已經(jīng)入局，有了新勢(shì)力的加入，相信2023年的本地生活營銷方式將發(fā)生變化，具有想象空間的是，和電商類似，也許未來本地生活也會(huì)成為抖音廣告內(nèi)循環(huán)的重要力量來源。這也將給營銷服務(wù)商帶來新的機(jī)會(huì)與增長(zhǎng)點(diǎn)。

報(bào)告申明

7.1 團(tuán)隊(duì)介紹

非凡產(chǎn)研是非凡資本旗下專業(yè)的商業(yè)創(chuàng)新及發(fā)展研究中心。非凡產(chǎn)研專注于商業(yè)場(chǎng)景下國內(nèi)及出海企業(yè)服務(wù)生態(tài)領(lǐng)域的研究，涉及方向包括：新營銷、新零售、新體驗(yàn)等，來幫助品牌和商家在全球化和數(shù)字化的時(shí)代獲得先機(jī)和提升競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)，非凡產(chǎn)研致力于將數(shù)據(jù)技術(shù)、人工智能和自動(dòng)化等新技術(shù)與不同領(lǐng)域傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，包括：消費(fèi)零售、本地生活、醫(yī)療健康等，助力企業(yè)插上數(shù)智化的翅膀。團(tuán)隊(duì)成員來自知名研究咨詢公司、私募基金和科技媒體等，是一支具有深入洞察、專業(yè)知識(shí)和豐富資源的分析師團(tuán)隊(duì)。

7.2 數(shù)據(jù)說明

責(zé)任承擔(dān)

受研究方法和數(shù)據(jù)獲取資源的限制，本報(bào)告只提供給用戶作為市場(chǎng)參考資料，本公司對(duì)該報(bào)告的數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)不承擔(dān)法律責(zé)任。

數(shù)據(jù)釋義

本報(bào)告中投融資分析篇的數(shù)據(jù)來源于烯牛數(shù)據(jù)。在輪次分布分析中，由于種子輪融資規(guī)模和次數(shù)較少，與天使輪合并統(tǒng)計(jì)；

投資機(jī)構(gòu)累計(jì)參投規(guī)模統(tǒng)計(jì)方法：若機(jī)構(gòu)為領(lǐng)投方，按該輪融資規(guī)模的50%估算，非領(lǐng)投方按該輪融資規(guī)模的平均值估算；

在數(shù)據(jù)占比統(tǒng)計(jì)中，由于四舍五入會(huì)引起所有項(xiàng)目加總不等于100%，本報(bào)告預(yù)先設(shè)定總和為100%，最后一項(xiàng)由100%減去其余項(xiàng)得出，數(shù)據(jù)誤差控制在1%左右。

匯率換算

2019之前所有年份的融資金額按2018年12月31日當(dāng)日匯率換算；2019年之后各月融資金額按當(dāng)月最后一天匯率換算。

金額計(jì)算

7.3 免責(zé)聲明

本報(bào)告由非凡產(chǎn)研發(fā)布，本報(bào)告版權(quán)歸非凡產(chǎn)研所有。任何中文轉(zhuǎn)載或引用，需注明報(bào)告來源，國外機(jī)構(gòu)如需轉(zhuǎn)載引用，請(qǐng)?zhí)崆奥?lián)系授權(quán)。

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