(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件：公司發(fā)布2020 年年報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收585.21 億元，同比減少52.26%；歸母凈利潤2.17 億元，同比增長19.98%；扣非后歸母凈利潤1.91 億元，同比增長24.05%。
以鋼鐵行業(yè)為基石，積極發(fā)展產(chǎn)業(yè)信息服務(wù)：報告期內(nèi)公司信息服務(wù)實現(xiàn)營收4.77 億元，同比增長9.92%，資訊數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)網(wǎng)站活躍用戶數(shù)從2019 年的21.50 萬人增長到28.80 萬人，付費用戶數(shù)從5.55 萬人增長至7.48 萬人。另一方面，鋼銀電商平臺收入雖然受凈額法調(diào)整影響，表觀增速為-52.48%，但2020 年平臺結(jié)算量達(dá)到4358.41 萬噸，同比增長17.19%。公司近年來以鋼銀電商為基石，積極發(fā)展產(chǎn)業(yè)信息服務(wù)，并以鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈為中心積極向外拓展，伴隨著用戶數(shù)的持續(xù)增長，其競爭力有望不斷鞏固、加強。
未來三年信息服務(wù)收入復(fù)合增速不低于20%：公司前期披露2021 年限制性股票激勵計劃，擬向激勵對象授予限制性股票數(shù)量1100 萬股，約占公司總股本的5.76%。本計劃首次授予的激勵對象為847 人，包括：
公司董事，高級管理人員，核心管理人員以及技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干，授予價格為47.63 元/股。按照草案條件，2021-2023 年信息服務(wù)業(yè)績考核目標(biāo)以 2020 年該業(yè)務(wù)收入為基數(shù)，復(fù)合增長率不低于 20%。同時股份支付費用前歸屬上市公司股東的凈利潤以2020 年凈利潤為基數(shù)，復(fù)合增長率不低于 5%。此次股權(quán)激勵計劃首次授予981.3 萬股所產(chǎn)生的費用成本預(yù)計為7134.05 萬元，假如在今年3 月授予，預(yù)計2021 年和2022 年分別攤銷3467.94 萬元和2378.02 萬元。
投資建議：公司以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，形成了數(shù)據(jù)資訊、電商交易平臺、供應(yīng)鏈服務(wù)為一體的互聯(lián)網(wǎng)大宗商品閉環(huán)生態(tài)圈，是國內(nèi)黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈布局最全面的企業(yè)之一。預(yù)計2021-2022 年EPS 分別為1.50 元、2.07 元，維持“買入-A”投資評級。
風(fēng)險提示：鋼鐵行業(yè)波動風(fēng)險，電商平臺的信用管理風(fēng)險。
