(網經社訊)事件：上海鋼聯2020 年8 月28 日晚間發(fā)布半年報稱，上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤9652.77 萬元，同比增長3.82%；營業(yè)收入240.09 億元，同比減少51.91%；基本每股收益0.6067 元，同比增長3.85%。
電商結算量高速增長，精選層IPO 將加快業(yè)績釋放
電商業(yè)務規(guī)模增速亮眼，上半年結算量達2,105.64 萬噸，較上年同期增長47.64%，繼續(xù)加速，公司的龍頭優(yōu)勢地位進一步加強。上半年利潤同比增長4.96%，增速不快主要是因為上半年所得稅同比增加約3400 萬。公司擬精選層IPO，如果成功將大幅增加資金實力，公司龍頭優(yōu)勢明顯預計交易量將持續(xù)快速增長，同時向加工、物流等環(huán)節(jié)延伸將提升公司盈利能力。
疫情影響會務收入，數據資訊多品類發(fā)力厚積薄發(fā)
上半年，數據資訊業(yè)務實現收入2.1 億元，同比略有增長。我們認為，收入增速不快主要是因為上半年會務培訓服務收入受疫情影響同比下降30%，如果剔除該影響，其他業(yè)務同比增長接近15%。另外，我們預計隆眾上半年實現高速增長。上半年，公司不斷完善企業(yè)的多元化服務體系和創(chuàng)新產品服務模式，進一步加強子公司山東隆眾、中聯鋼與公司的數據協同，產品以大宗行業(yè)數據為核心延展到智能綜合分析、資訊報告、地理空間信息等欄目，整體競爭力進一步增強。
加大投入不斷提升競爭力，長期潛力大
上半年，公司研發(fā)投入5353.9 萬元，同比增加32.7%，顯著高于銷售和管理費用增速。研發(fā)高增長主要是因為加大IT 高端技術人員引進和技術設備投入。公司目前已經研發(fā)搭建了網上商城（鋼銀平臺）、POP 管理系統、ERP系統及風控與監(jiān)管平臺等產品和功能模塊，并根據市場及用戶反饋持續(xù)、快速地迭代開發(fā)更新產品。
投資建議
公司電商業(yè)務規(guī)模效應顯現，數據資訊業(yè)務長期空間廣闊。我們維持之前盈利預測，2020-2022 年凈利潤為2.43/3.36/4.40 億元，維持“買入”評級。
風險提示：疫情影響客戶需求，數據資訊拓展速度低于預期，電商盈利能力不及預期。
