(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件：上海鋼聯(lián)2020 年8 月28 日晚間發(fā)布半年報(bào)稱(chēng)，上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9652.77 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.82%；營(yíng)業(yè)收入240.09 億元，同比減少51.91%；基本每股收益0.6067 元，同比增長(zhǎng)3.85%。
電商結(jié)算量高速增長(zhǎng)，精選層IPO 將加快業(yè)績(jī)釋放
電商業(yè)務(wù)規(guī)模增速亮眼，上半年結(jié)算量達(dá)2,105.64 萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)47.64%，繼續(xù)加速，公司的龍頭優(yōu)勢(shì)地位進(jìn)一步加強(qiáng)。上半年利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.96%，增速不快主要是因?yàn)樯习肽晁枚愅仍黾蛹s3400 萬(wàn)。公司擬精選層IPO，如果成功將大幅增加資金實(shí)力，公司龍頭優(yōu)勢(shì)明顯預(yù)計(jì)交易量將持續(xù)快速增長(zhǎng)，同時(shí)向加工、物流等環(huán)節(jié)延伸將提升公司盈利能力。
疫情影響會(huì)務(wù)收入，數(shù)據(jù)資訊多品類(lèi)發(fā)力厚積薄發(fā)
上半年，數(shù)據(jù)資訊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.1 億元，同比略有增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，收入增速不快主要是因?yàn)樯习?a href="http://qjkhjx.com/zt/meeting/" target="_blank">年會(huì)務(wù)培訓(xùn)服務(wù)收入受疫情影響同比下降30%，如果剔除該影響，其他業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)接近15%。另外，我們預(yù)計(jì)隆眾上半年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。上半年，公司不斷完善企業(yè)的多元化服務(wù)體系和創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)模式，進(jìn)一步加強(qiáng)子公司山東隆眾、中聯(lián)鋼與公司的數(shù)據(jù)協(xié)同，產(chǎn)品以大宗行業(yè)數(shù)據(jù)為核心延展到智能綜合分析、資訊報(bào)告、地理空間信息等欄目，整體競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。
加大投入不斷提升競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)期潛力大
上半年，公司研發(fā)投入5353.9 萬(wàn)元，同比增加32.7%，顯著高于銷(xiāo)售和管理費(fèi)用增速。研發(fā)高增長(zhǎng)主要是因?yàn)榧哟驣T 高端技術(shù)人員引進(jìn)和技術(shù)設(shè)備投入。公司目前已經(jīng)研發(fā)搭建了網(wǎng)上商城（鋼銀平臺(tái)）、POP 管理系統(tǒng)、ERP系統(tǒng)及風(fēng)控與監(jiān)管平臺(tái)等產(chǎn)品和功能模塊，并根據(jù)市場(chǎng)及用戶反饋持續(xù)、快速地迭代開(kāi)發(fā)更新產(chǎn)品。
投資建議
公司電商業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，數(shù)據(jù)資訊業(yè)務(wù)長(zhǎng)期空間廣闊。我們維持之前盈利預(yù)測(cè)，2020-2022 年凈利潤(rùn)為2.43/3.36/4.40 億元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響客戶需求，數(shù)據(jù)資訊拓展速度低于預(yù)期，電商盈利能力不及預(yù)期。
