(網經社訊)導讀：公司2020 年上半年營業(yè)收入240.09 億元，同比減少51.91%；歸屬于母公司所有者的凈利潤9652.77 萬元，同比增長3.82%。
投資要點
資訊收入雖受疫情影響增速放緩，但仍高于去年同期水平根據測算，公司上半年資訊數(shù)據板塊收入為2.39 億元，同比增長13.29%。增速小幅放緩，主要是由于疫情原因，公司線下的會議會展及沙龍活動開展下降，從而導致相應收入下降30.06%。網頁鏈接和信息服務仍分別增長18.85%和4.77%。隨著疫情緩解及能化板塊發(fā)力，預計下半年增速將回升。
鋼銀電商保持較快增長，鋼銀云開始應用于大宗商品生態(tài)圈公司鋼材交易板塊上半年營收237.99 億元（新口徑調整后），同比增長29.45%；歸母凈利1.26 億元，同比增長4.96%；鋼材結算量2105.64 萬噸，同比增長47.64%，鋼鐵電商板塊繼續(xù)保持較快增長。推出鋼銀云，帶動產業(yè)鏈中小微企業(yè)低成本上云，助力倉儲加工企業(yè)智慧云管理等。
盈利預測及估值
綜合2020 年上半年表現(xiàn)及疫情影響等原因考慮，我們預計2020-2022 年，公司歸母凈利潤分別為2.65 億元、3.77 億元、5.04 億元（之前預計2020-2021年歸母凈利為3.18 億元、5.34 億元），同比增速分別為37.26%、41.97%和33.75%，對應PE 分別為47.25 倍、33.28 倍和24.88 倍。維持增持評級。
風險提示：公司人工成本上升、倉儲物流和租賃費用上升等。
