(網(wǎng)經(jīng)社訊)公司發(fā)布2020年半年報(bào)：實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收58.08億元，同比增長(zhǎng)133.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.14 億元，同比增長(zhǎng)74.96%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.04 億元，同比增長(zhǎng)高63.46%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入4.50 億元，同比增長(zhǎng)2140.62%。
交易規(guī)模持續(xù)放量拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，三大經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均處于預(yù)告中上限。公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要來(lái)自于網(wǎng)上商品交易業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，自2020 年以來(lái)，線上化轉(zhuǎn)型加速，B2B 面臨歷史性發(fā)展機(jī)遇，公司通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈“戰(zhàn)疫”計(jì)劃、拓展全球尋源、推出工業(yè)品/原材料帶貨直播、百團(tuán)拼購(gòu)和 618 活動(dòng)等舉措，旗下各多多電商平臺(tái)的交易量增長(zhǎng)較快，推動(dòng)收入和毛利的快速增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。
連續(xù)三季收入增長(zhǎng)翻倍，Q2 單季收入增速再創(chuàng)2018 年以來(lái)新高。隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工業(yè)原料的需求逐漸提升。從單季度的營(yíng)收情況來(lái)看，2020 年Q2營(yíng)收同比增長(zhǎng)137.13%，環(huán)比增長(zhǎng)43.89%，較2019 年H1 增速提升77.95 pcts。
公司連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收翻倍，收入增速在較高基數(shù)下持續(xù)創(chuàng)下新高，充分驗(yàn)證了公司業(yè)務(wù)的平臺(tái)效應(yīng)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司注重收入，在適當(dāng)讓利的策略下?lián)屨际袌?chǎng)先機(jī)，有效夯實(shí)公司的平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，積累長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)。
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額增速遠(yuǎn)超歸母凈利，全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可期。公司2020 上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入4.50 億元,，同比增長(zhǎng)2140.62%。報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入遠(yuǎn)大于公司凈利潤(rùn)，說(shuō)明銷售商品回款情況優(yōu)秀，驗(yàn)證了公司的平臺(tái)效應(yīng)和行業(yè)地位。公司上線國(guó)聯(lián)云平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了商品交易、商品信息和技術(shù)服務(wù)三大主營(yíng)業(yè)務(wù)的整合，進(jìn)一步提高公司主營(yíng)業(yè)務(wù)之間的協(xié)同能力。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)正常，公司有望繼續(xù)保持業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。
盈利預(yù)測(cè)和投資建議：預(yù)計(jì)2020～2022 年歸母凈利潤(rùn)分別為2.43/3.62/5.25億元，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；2）主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)；3）新業(yè)務(wù)開(kāi)展不及預(yù)期。（編選：網(wǎng)經(jīng)社）
