(電子商務(wù)研究中心訊) 2012年，全球資金流動性泛濫致使發(fā)展中國家受益，而龐大的消費人群基數(shù)助推了中國電子商務(wù)的較高增長和可持續(xù)性發(fā)展。2012年第一季度，我國垂直電子商務(wù)企業(yè)迎來了新的發(fā)展契機，各類細分領(lǐng)域均有領(lǐng)頭羊。
網(wǎng)經(jīng)社預(yù)測：未來，中小垂直自營類電商精耕細作市場仍具有較大的發(fā)展前景。
2012年Q1電子商務(wù)融資總額分析
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：2012年Q1中國電子商務(wù)融資事件共有13起。其中風險投資12起，總額28.57億人民幣；其中，IPO 1起，募資總額7.5億元。
2012年第一季度，資本對電子商務(wù)的追逐依舊升溫。投資金額較去年同期上漲24%
以唯品會為代表的奢侈品B2C的成功上市，標志著二級市場仍然對電子商務(wù)企業(yè)保持一定熱度。
對此，網(wǎng)經(jīng)社助理分析師周翔認為，中概念股被頻繁做空，高估值泡沫破滅的投資風險是導致電子商務(wù)投資熱度降低的直接原因。但由于2012全球經(jīng)濟的轉(zhuǎn)暖，大消費概念下的電子商務(wù)企業(yè)仍然有機會得到不錯的投資機會。
2012年Q1電子商務(wù)融資單筆金額額度分析
在2012年Q1電子商務(wù)企業(yè)的單筆投資中，單筆投資金額主要集中在1億元以下，低于去年平均水平，顯示2012年風險投資投資電子商務(wù)行業(yè)不再追求盲目估值的提升，而更重視價值發(fā)現(xiàn)，投資具有潛力的細分行業(yè)公司。
對此，網(wǎng)經(jīng)社助理分析師周翔認為：中國電子商務(wù)企業(yè)相比于國外成熟的企業(yè)來說，整體上還處于初升階段，特別是細分領(lǐng)域方面，整體估值還偏低，投資回報的空間較大，這也是持續(xù)吸引國外風險投資進駐的原因之一。
2012年Q1電子商務(wù)融資行業(yè)分析
2012年Q1中國電子商務(wù)領(lǐng)域披露的投融資事件共13起，主要涉及醫(yī)藥B2C、百貨B2C、化妝品B2C、電商服務(wù)商、服裝B2C、手表B2C、鞋類B2C、奢侈品B2C等電商子行業(yè)。
經(jīng)過案例研究發(fā)現(xiàn)，鞋類B2C和電商服務(wù)商在第一季度中獲得了資本的較大關(guān)注。
特征一：電商服務(wù)商借勢而上
B2C平臺運營極其復(fù)雜，涉及的主要環(huán)節(jié)有供應(yīng)商供貨，物流商提供運輸服務(wù)，倉庫的庫存管理，平臺的前臺展示，消費者的購買，快遞公司的配送服務(wù)等。如果企業(yè)自身來完成所有的環(huán)節(jié)所需資金龐大。作為一個B2C企業(yè)，單獨來研發(fā)這樣的系統(tǒng)出來，應(yīng)該是不現(xiàn)實的。
無疑，其中的各個環(huán)節(jié)為電商服務(wù)商的發(fā)展提供了契機。目前‘中國的電商服務(wù)商還處于起步階段，投資價值也是相對明確的。因此，應(yīng)用匯、創(chuàng)愿、管易軟件電商服務(wù)商都獲得了不錯的估值。
特征二：鞋類B2C出現(xiàn)分化跡象
今年初，鞋類B2C的競爭進入白熱化階段，并開始出現(xiàn)分化跡象。整個鞋類B2C行業(yè)至今仍未實現(xiàn)盈利。鞋類B2C今年的競爭不會放緩，其營銷推廣、倉儲物流、采購成本，以及人力支出等成本不會下降，企業(yè)盈利相對困難。當然現(xiàn)在鞋類B2C的估值水平還較低，擁有較大的升值空間。優(yōu)購網(wǎng)、樂淘網(wǎng)、拍鞋網(wǎng)等知名網(wǎng)站的成功融資仍顯示了風險投資對于鞋類B2C擁有信心，在未來鞋類B2C的估值水平仍將上升。
2012年Q1電子商務(wù)融資案例監(jiān)測分析
對于VC/PE投資者而言，百貨類B2C企業(yè)如京東、當當?shù)裙?，估值過高。百貨類B2C投資空間已經(jīng)飽和，垂直細分領(lǐng)域B2C開始受到投資者熱捧，如醫(yī)藥類的開心人、化妝品類的買好網(wǎng)、電商服務(wù)商類的應(yīng)用匯、創(chuàng)愿、管易軟件、服裝類的蘭繆、手表類的時光100、鞋類的優(yōu)購網(wǎng)、樂淘網(wǎng)、拍鞋網(wǎng)，奢侈品類的唯品會等網(wǎng)站，都先后獲得了大量風險投資。在資本的推動下，今年B2C市場將會面臨非常激烈的競爭。
隨著2011年全球經(jīng)濟整體下滑，觀望氣氛在投資界日益濃厚。整個2012年國際環(huán)境將會變得更復(fù)雜復(fù)雜‘國內(nèi)經(jīng)濟下行風險加大’融資功能減弱；中小企業(yè)倒閉潮，資金鏈緊張。電子商務(wù)企業(yè)多數(shù)虧損，并呈現(xiàn)出投入越多虧損越多的尷尬局面。
同時，在2012年3月，網(wǎng)經(jīng)社發(fā)布了《2011年度中國電子商務(wù)市場投融資調(diào)研報告》(報告下載：qjkhjx.com/zt/2010bgdz/)。報告顯示：2011年電子商務(wù)領(lǐng)域已披露的投融資共有95起，其中風險投資83起，總額逾200億人民幣；IPO3起，募資總額20.9億元；網(wǎng)站并購2起。在2012年第一季度電子商務(wù)投資中，諸如老虎基金、啟明創(chuàng)投、創(chuàng)東方、海納、華威集團等國內(nèi)外知名創(chuàng)投表現(xiàn)相對活躍。
報告詳細闡述了2011年國內(nèi)電子商務(wù)企業(yè)的融資情況，報告涉及企業(yè)包括樂淘網(wǎng)、馬薩瑪索、佳品網(wǎng)、騰邦國際、1號店、美鑫閣、大龍網(wǎng)、優(yōu)雅100、好樂買、鉆石小鳥、走秀網(wǎng)、京東商城、酒仙網(wǎng)、聚尚網(wǎng)、米蘭網(wǎng)、等在內(nèi)的國內(nèi)知名網(wǎng)站。
對此，網(wǎng)經(jīng)社助理分析師周翔預(yù)測，在分析一季度投融資案件的特點后，發(fā)現(xiàn)風險投資公司的投資風格已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變。目前電子商務(wù)企業(yè)在經(jīng)過幾輪融資后，估值已明顯偏高，處于飽和狀態(tài)，在大規(guī)模洗牌完成前，投資風險較大，或難有大量資本進入。
●聯(lián)系分析師：
周翔
網(wǎng)經(jīng)社助理分析師
•負責領(lǐng)域：重點監(jiān)測與研究：電商創(chuàng)業(yè)項目、電商新模式、電商投融資(VC/PE)、并購、IPO，網(wǎng)絡(luò)金融、網(wǎng)絡(luò)融資、網(wǎng)絡(luò)貸款，國內(nèi)外資本市場、傳統(tǒng)上市公司開展電子商務(wù)業(yè)務(wù)等主要細分和應(yīng)用領(lǐng)域。
•TEL：0571-85337218
•E-mail:zhouxiang@netsun.com
•E-mail:zhouxiang@etsun.com
•官方網(wǎng)站：qjkhjx.com
●關(guān)于發(fā)布機構(gòu)：
網(wǎng)經(jīng)社(China e-Business Research Center)，于2006年底在“中國電子商務(wù)之都”杭州創(chuàng)辦，是我國最早創(chuàng)辦、也是目前唯一一家以研究、傳播與服務(wù)電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)營銷、中小企業(yè)應(yīng)用為己任的第三方行業(yè)研究、服務(wù)機構(gòu)。
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•研究報告：100EC.cn/zt/baogao.htm(免費下載)
