整體電商規(guī)模不斷擴(kuò)大 百億元以下規(guī)模數(shù)量占主導(dǎo)

2019年電商上市公司總市值64522.35億元，與上半年的49474.852億元相比增長30.41%。其中電商上市公司市值在1000億元以上的有6家，分別為阿里巴巴、美團(tuán)點(diǎn)評、京東、拼多多、小米集團(tuán)、攜程；處于500億元至1000億元的有6家，分別為阿里健康、蘇寧易購、58同城、唯品會(huì)、瑞幸咖啡、平安好醫(yī)生；100億元至500億元的有16家，分別為前程無憂、跟誰學(xué)、阿里影業(yè)、南極電商、同程藝龍、三只松鼠、樂信、新東方在線、貓眼娛樂、寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、國美零售、上海鋼聯(lián)、跨境通、網(wǎng)易有道、國聯(lián)股份；其余38家均處于100億元以下。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，對比上半年的千億俱樂部，蘇寧易購已退出行列，其余六家，除拼多多超過小米集團(tuán)外，排名未改變。阿里巴巴作為領(lǐng)頭軍，仍遙遙領(lǐng)先，市值占比超六成；美團(tuán)點(diǎn)評自2019年以來市值飛速增長，超五千億元，比上半年市值增長52.55%；京東、拼多多均處于三千億元以上，拼多多市值增幅明顯，比上半年增長85.95%，超過小米集團(tuán)；小米集團(tuán)市值比上半年略有上升，達(dá)兩千億元以上；攜程半年內(nèi)市值略有下滑，處于千億元水平。

整體電商市值規(guī)模正不斷擴(kuò)大，但呈現(xiàn)出兩極分化現(xiàn)象，市值最高達(dá)三萬億元以上，最低僅三億元水平，且處于百億元以下水平的占比57.58%。市值排在前列的屬零售電商和生活服務(wù)電商，排名集中在下游的是跨境電商和產(chǎn)業(yè)電商。

上市電商集聚“北上杭” 三地總市值超九成

從所在城市的分布數(shù)量來看，10家以上的第一梯隊(duì)的有2個(gè)城市：北京22家（美團(tuán)點(diǎn)評、京東、小米集團(tuán)、58同城、跟誰學(xué)、新東方在線、貓眼娛樂、國美零售、國聯(lián)股份、趣店、新氧、什么值得買、優(yōu)信、寶寶樹集團(tuán)、慧聰集團(tuán)、寺庫、樂居、搜房網(wǎng)、聚美優(yōu)品、無憂英語、團(tuán)車、蘭亭集勢）、上海12家（拼多多、攜程、平安好醫(yī)生、前程無憂、南極電商、寶尊電商、上海鋼聯(lián)、微盟集團(tuán)、1藥網(wǎng)、摩貝、青客公寓、齊屹科技）；擁有2至10家的第二梯隊(duì)有5個(gè)城市：杭州9家（阿里巴巴、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、網(wǎng)易有道、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)、云集、中國有贊、生意寶、如涵控股、蘑菇街）、南京4家（蘇寧易購、天澤信息、焦點(diǎn)科技、途牛）、深圳4家（樂信、房多多、歌力思、科通芯城），香港3家（阿里影業(yè)、新維國際、阿里健康），佛山2家（小熊電器、歐浦智網(wǎng)）；分布1家的第三梯隊(duì)有10個(gè)城市：武漢、廣州、長沙、蕪湖、義烏、廈門、泉州、寧波、蘇州、太原。

從各個(gè)城市的電商總市值排名來看，數(shù)量位居第3的城市杭州以總市值40206.75 億元位居電商城市總市值第一，占比六成以上，主要是來自阿里巴巴39620.61億元市值的絕對領(lǐng)先體量。上海作為全國最大經(jīng)濟(jì)體城市，擁有12家電商上市公司，總市值6115.61億元，其中擁有拼多多和攜程2家超千億市值的企業(yè)。

北京憑借首都強(qiáng)勁的“吸金力”和各類資源、信息、人才、政策等優(yōu)勢形成“虹吸效應(yīng)”，擁有22家，規(guī)?？偸兄禐?3216.62億元。榜單前10中的4家布局在北京，包括美團(tuán)點(diǎn)評、京東、小米集團(tuán)、58同城。共3家市值超千億的公司，“含金量”最高。2019年新上市的17家電商公司中有6家位于北京，作為最具吸引力的“國家電子商務(wù)示范城市”，北京的電商上市公司數(shù)量最多且隊(duì)伍也正不斷壯大，引領(lǐng)全國電子商務(wù)大發(fā)展。

創(chuàng)最高電商上市年份 電商行業(yè)發(fā)展熱潮持續(xù)

近年來，電商政策的不斷出臺(tái)，促使電商公司抓住機(jī)會(huì)發(fā)展，借用資本市場這一強(qiáng)大的融資平臺(tái)，來壯大規(guī)模。近兩年內(nèi)新增數(shù)量的快速增長，更凸顯了資本市場對于這一類“新經(jīng)濟(jì)”類企業(yè)的青睞。

截止2019年12月31日，國內(nèi)電子商務(wù)上市公司達(dá)66家，2019年電商上市公司總市值達(dá)64522.35億元，其中2019年17家電商企業(yè)成功上市，總市值達(dá)2511.82億元，平均市值為147.75億元，創(chuàng)下了最多電商上市的年份記錄。

從領(lǐng)域上看，新上市公司中生活服務(wù)電商8家（貓眼娛樂、新東方在線、新氧、瑞幸咖啡、跟誰學(xué)、網(wǎng)易有道、房多多、青客公寓），零售電商7家（微盟集團(tuán)、如涵控股、云集、三只松鼠、什么值得買、小熊電器、壹網(wǎng)壹創(chuàng)），產(chǎn)業(yè)電商2家（國聯(lián)股份、摩貝化學(xué)）。

從市值排名上看，新上市公司中排名前二十的有瑞幸咖啡、跟誰學(xué)、三只松鼠，其中瑞幸咖啡市值超500億元，達(dá)658.65億元，半年內(nèi)增長109.41%；跟誰學(xué)市值比上半年增長106.07%。市值變動(dòng)對應(yīng)公司的經(jīng)營狀況，增幅明顯是資本市場對其價(jià)值的肯定。

超七成電商赴海外上市 海外優(yōu)勢助力新創(chuàng)公司發(fā)展

上市地點(diǎn)上，66家上市電商中A股19家，港股17家，美股30家。而2019年17家上市的電商公司中，5家為A股，其余12家均扎堆在美股和港股海外IPO。電商公司選擇海外上市的主要原因是，除很多公司VIE紅籌架構(gòu)外，海外市場上市使得資本市場對其想象空間更大，更易受到資本追捧；其次境外上市門檻及上市時(shí)間上均有優(yōu)勢，利于新創(chuàng)公司上市。

就整體而言，上市公司入駐資本市場，能夠優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)，無論從融資能力還是管理層面，都將更好地幫助企業(yè)在穩(wěn)健有序中持續(xù)發(fā)展。

零售電商“寡頭效應(yīng)”明顯 兩極分化現(xiàn)象明顯

數(shù)據(jù)顯示，在電商各細(xì)分領(lǐng)域分布上，28家零售電商上市公司總市值達(dá)52060.17億元，占比80.69%，其中市值排行榜TOP10中占六家。2019年新上市的零售電商有7家（微盟集團(tuán)、如涵控股、云集、三只松鼠、什么值得買、小熊電器、壹網(wǎng)壹創(chuàng)），上半年上市的3家中，如涵控股市值增幅達(dá)1倍多，云集和微盟集團(tuán)均處于下降，跌幅分別為58.91%和24.53%。

“零售電商中市值凸出的毋庸置疑當(dāng)屬阿里巴巴，占66家總市值的61.41%；其次為京東；拼多多實(shí)力不容小覷，與京東的差距僅不到500億。市值墊底的是汽車電商團(tuán)車網(wǎng)，市值與上半年相比蒸發(fā)52.81%。整體來看，零售電商占絕對主導(dǎo)地位，頭部電商屬于“高市值”領(lǐng)域，有4家千億電商，市值處于百億元以下的占比57.14%，最小市值不到十億元，表現(xiàn)出頭重腳輕的分化現(xiàn)象。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”升級，實(shí)現(xiàn)線上線下融合，新零售業(yè)在推動(dòng)消費(fèi)中發(fā)揮出更大作用，引領(lǐng)電商行業(yè)持續(xù)發(fā)展?！本W(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示。

生活服務(wù)電商規(guī)模增長強(qiáng)勁 未來發(fā)展不容小覷

在電商各細(xì)分領(lǐng)域分布上，21家生活服務(wù)電商上市公司總市值達(dá)11561.37億元，占比17.92%，其中市值排行榜TOP10中占四家，千億元以上的有兩家。

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰表示，位于領(lǐng)域榜首的美團(tuán)點(diǎn)評半年內(nèi)市值大增約1822億，新業(yè)務(wù)的有效布局為其添彩，其行業(yè)龍頭位置愈發(fā)難以撼動(dòng)。2019年新上市生活服務(wù)電商有8家，市值增幅明顯的是創(chuàng)造18個(gè)月史上最快IPO記錄的瑞幸咖啡和創(chuàng)造中國K12在線教育最快IPO記錄的跟誰學(xué)。

隨著新消費(fèi)業(yè)態(tài)的蓬勃發(fā)展，非實(shí)物商品的線上交易呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，消費(fèi)領(lǐng)域也不斷拓寬。在線教育行業(yè)的火熱發(fā)展，為生活服務(wù)電商的規(guī)模增長添了一把力，未來發(fā)展值得期待。

產(chǎn)業(yè)電商蓄勢待發(fā) 成下一個(gè)“風(fēng)口”

在電商各細(xì)分領(lǐng)域分布上，10家產(chǎn)業(yè)電商上市公司總市值達(dá)561.33億元，占比0.87%。2019年新上市公司中產(chǎn)業(yè)電商有2家，國聯(lián)股份市值達(dá)106.6億元，摩貝市值為38.3億元。

除下半年新上市的2家電商外，其余8家中有5家市值半年內(nèi)下滑，3家市值小幅上漲。除上海鋼聯(lián)和國聯(lián)股份外，產(chǎn)業(yè)電商公司的市值均處于百億元以下，在二級市場被低估，后續(xù)應(yīng)該具有較大的發(fā)展與投資潛質(zhì)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平表示，當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)電商已迎來風(fēng)口，接下來的二十年將是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)黃金時(shí)代。而決勝的關(guān)鍵在于“重度連接”，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中除了保持平臺(tái)核心優(yōu)勢外，也必須做大產(chǎn)業(yè)生態(tài)，攜手更多伙伴完善互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的生態(tài)，互惠互利，達(dá)成平臺(tái)、企業(yè)、第三方的三贏局面。從某種角度而言，企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力，是科技創(chuàng)新；企業(yè)發(fā)展的外驅(qū)力，是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。我們認(rèn)為，未來最大的市場力量，無疑是從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

跨境電商規(guī)模未增總市值下降 平均漲跌幅為負(fù)

2019年跨境電商上市公司7家總市值為339.49億元，占比0.53%，平均市值47.51億元?？缇畴娚贪肽昶骄鶟q跌幅為負(fù)，與上半年相比總市值下降約37.83億元，平均市值下降約2.8億元。其中，跨境通、華鼎股份、蘭亭集勢市值同比上半年有所下降，其余4家均略有上漲。華鼎股份市值下滑嚴(yán)重，達(dá)51.87%；位于最后的新維國際有所上漲，約47.68%。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平表示，新的全球貿(mào)易環(huán)境確實(shí)有可能成為跨境電商加速發(fā)展的催化劑。目前大環(huán)境下，出口電商會(huì)迎來一定的發(fā)展機(jī)遇，會(huì)加速傳統(tǒng)貿(mào)易企業(yè)由線下向線上發(fā)展，促進(jìn)整體交易規(guī)模的擴(kuò)大。人才短缺、傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)思維理念落后、跨境電商物流發(fā)展滯后等都是目前電商出口行業(yè)遇到的實(shí)際困難。

此外，張周平認(rèn)為推動(dòng)跨境電商發(fā)展，需要加大對跨境電商人才的培養(yǎng)力度。人才是跨境電商發(fā)展的根本，行業(yè)快速發(fā)展催生了對綜合型人才的緊迫需求。未來，政策要指引因地制宜地通過整合各高校國際貿(mào)易、電子商務(wù)和外語專業(yè)的資源加大對外語專業(yè)和跨境電商人才的培養(yǎng)力度。